jueves, abril 30, 2009

Sant Pere Mártir (Collserola)


Hace pocos días, el viernes pasado (24), recorrí la parte izquierda de la Sierra de Collserola, la que queda frente a todo el bajo LLobregat y que es la que me queda más próxima a mi gimnasio, Can Caralleu.
Un recorrido de casi siete kilómetros, pero de sólo doscientos metros de desnivel. Ejercicio light.
Descubrí que hubo un batería antiaérea cerca de la cumbre de Sant Pere Martir, donde se hallan las antenas y hasta una pequeña capilla de la Virgen de Collserola, primera noticia que tengo de su existencia.
Cerca quedan el Campo de Fútbol del Barcelona y el edificio Walden 7 (en Sant Just Desvern).
Walden 7 obtiene su nombre de Walden Dos, una narración sobre la forma en que Skinner concebía que un grupo de unas mil personas resolviese los problemas planteados por su vida diaria con ayuda de las técnicas de la conducta.
En esta comunidad que planteaba Skinner se solucionan problemas que actualmente debemos enfrentarnos día a día, pero en el momento en que fue escrito (1976) tan solo algunos intelectuales se planteaba problemas como agotamiento de recursos, la contaminación del ambiente o la posibilidad de un holocausto nuclear.
Este extraño y diferente edificio, con Bofill como arquitecto, se construyó como una parodia de esa pretendida comunidad.

Can Caralleu estaba tomada por los alumnos de ESADE que celebraban su día del deporte con partidos de futbol, tenis y competiciones de atletismo. El número de bollycaos por metro cuadrado era muy alto. Véanse las fotos. Agradezco la Coca-Cola a la que me invitaron.

Worst Slide Story

He visto que el enlace con la Worst Slide Story no funcionaba. Ya está arreglado.

Gripes


Nada más próximo a lo que pienso que el chiste de ayer de Forges. Cuando vi que uno de los primeros enfermos de gripe porcina (perdón, Nueva Gripe) salía del hospital de Almansa a los dos días como si nada, ya me quedé convencido que estamos ante un nuevo caso de histeria mediática (pero, claro, como hay crisis bienvenida sea la noticia). Estamos ante una gripe, que si no muta a peor (evidentemente), no deja de ser una de las muchas gripes que hemos padecido y padecemos anualmente con las consecuencias normales y habituales. Y es que en las gripes normales también muere gente. Pero es normal.

Siempre he estado convencido que los piojos, con los niveles de limpieza actuales, no existirían en nuestra sociedad, pero ya sabemos que anualmente en los colegios aparecen como por arte de magia.

Ahora los fabricantes de Tamiflu verán incrementarse sus ventas (aunque solo sea por el acopio de producto para cubrir una posible pandemia). Buen negocio este de soltar virus (incluidos los informáticos) y piojos de vez en cuando.

Y un poco de humor: el culpable de la transmisión gripal ha sido identificado.

martes, abril 28, 2009

Worst Slide Story y bancos zombies

Genial esta adaptación de la letra y música de la película West Side Story ahora transformada en Worst Slide Story.
Ahora María es My I.R.A. y I feel pretty se transforma en I was greedy

Ver Worst Slide Story

A musical revue

When you’re in debt
You’re in debt all the way
From a late mortgage check
To car bills you can’t play
When you’re in debt
You stay home every night
No more fancy meals out
It’s leftovers tonight!

I was greedy
Oh, so greedy
I was greedy and seedy and vain!
Never needy only little people feel the pain!

My I.R.A
I just took a look at my I.R.A.
And suddenly I see
There’s no retiring
For me!
My I.R.A.
It’s giving me acute angina!
Dreams of Miami Beach
Completely out of reach
For me!

I’m just your average American
Charge all I want just because I can
Never worked out a financial plan
Now the poop really has hit the fan!

Our spreadsheets were a ripoff
We had a lack of green!
So just like Bernie Madoff
We ran a Ponzi scheme!
But the housing market crumbled
And our pyramid collapsed!
Now everyone knows
That we’re full of crap!!!
Oh Timothy Geithner
We need all your clout!
Our world will fall apart
If we don’t get a bailout!
Leave in a big bonus
For all our hard work
Don’t care
If the world thinks we’re big jerks!!!

Y otro de terror: la noche de los muertos vivientes pero en plan banca zombie.

I got my money in a Zombie Bank...



lunes, abril 27, 2009

Y ahora la gripe...

Eramos pocos y parió la burra. Sentencia muy antigua y muy sabia. Normalmente los problemas no vienen solos y ahora a la crisis se le suma una pandemia gripal de evolucion incierta.

Google ya ha hecho unos mapas con la localización de los casos detectados.


domingo, abril 26, 2009

Primavera y mariposas


No salía hoy de mi asombro cuando, después de la tormenta que ha caído en Barcelona esta mañana, ha quedado un día radiante y una pareja de mariposas ha estado volando y libando en los geranios de la terraza. Como de jovencito era muy aficionado al tema de las mariposas y hasta llegue a entender un poco, me he quedado sorprendido de ver una pareja de Vanessas Cardui volando en la City. Adjunto dos fotos que les he podido difícilmente hacer, ya que no podía aproximarme sin que echasen a volar de nuevo. Cuando ya los años no me permitan subir montañas volveré a las aficiones de juventud: la flora alpina y las mariposas.

Incluyo una copia de la Vanesa Cardui obtenida de la Guía de Campo de las Mariposas de España y de Europa, de Higgins y Riley, publicado por Omega. Gracias a esta guía es posible identificar a todas las mariposas de nuestro entorno. Puede verse que las alas no son iguales y es que la de la derecha refleja el dorso del ala. Las mariposas no suelen ser iguales vistas por arriba o por abajo.

También puede verse que las fotografíadas no son exactamente iguales a las del libro. Hay variedades locales y también existe la evolución. Sólo viendo esto podemos comprobar lo acertado que estaba Darwin.


Revolutionary Road



¿Leer el libro o ver la película? Pues las dos cosas. Excelente el libro de Richard Yates (fue su primera novela y era el autor de los discursos del asesinado Bob Kennedy), publicado en 1961 y que ahora ha tenido, gracias a la película del inglés Sam Mendes, una nueva primavera y hasta se puede adquirir ya en edición de bolsillo.

Más profundo el libro que la película, tema insalvable, ya que las imágenes nunca pueden llegar donde llegan las palabras, pero la película tiene el poder de llegar donde tu imaginación, por florida que sea, no llega.
Sam Mendes ya urgó en los problemas de la sociedad americana con American Beauty, película excelente que me gustó mucho.
Ahora nos vamos a los años cincuenta, cuando aún existía el sueño americano. Como dice Francisco García Perez: "el sueño era el siguiente: los niños adoran a papá y a mamá; mamá y papá se sientan ante el televisor junto a los adorables pequeños; el abuelo, algo cascarrabias pero adorable, permanece retirado, ojeando su colección de sellos y cargado de consejos adorables; la tele emite adorables series de dibujos animados; el adorable papá acaba de llegar del trabajo y la adorable mamá tiene dispuesta la cena y la casa, como un jaspe; no hay problema que el vigoroso papá no pueda solucionar; no hay emoción que la dulce mamá no sepa comprender; a la adorable casa en la que viven la rodea un cuidado césped, envidia sana de los adorables vecinos. Ése es el mundo tan fantástico que los Estados Unidos quisieron construir para sí mismos y para sus países satélites tras la II Guerra Mundial. Pero todo un mar de fondo destructor arruinó esa superficie idílica, compartimentada, estructurada y, a fin de cuentas, imposible. Pasados los años, pasados Corea, Vietnam, el 11-S y Bush, ¿qué queda de aquel modelo familiar querubínico, violinístico, irreal, un arquetipo que no tuvo en cuenta las perversas tendencias del ser humano, su crueldad, su tendencia al engaño, su concepción del mundo como agresivo combate, su empozada hipocresía? Muerto el sueño cursi, sobreviene la pesadilla real".

Una despiadada y turbadora visión sobre el fin de los sueños, la mediocridad en pareja, la hipocresía social y el conformismo. Una historia cruda y muy dura, cuyos personajes, el matrimonio Wheeler, estan tan ciegos (de alcohol y sueños) que no podían disfrutar de la vida que se les escapa mientras hacían planes.

Paradójico que el vecino loco que introduce Yates en la historia, sea el que les diga las verdades y muestre la realidad (inaceptable) al matrimonio Wheeler. Eso es lo mejor de la novela y de la película, ya que el actor Michael Shannon (al igual que Kate Winslet) lo borda en los pocos minutos que aparece (en el trailer lo omiten).

He sentido muy próximo lo de Knox Business Machines, en realidad IBM. Y es que a finales de los sesenta trabajé durante diez años como informático (cuando la informática era un arte y no tenía nada que ver con las máquinas actuales). Excelente lo de comparar la vida a la Gestión de Inventarios (a lo que tan excelentemente se podían dedicar los ordenadores, aunque entonces eran computadoras)
: Qué tienes, qué necesitas, qué es prescindible.

miércoles, abril 22, 2009

Al Banco de España se le va la olla con las pensiones

Y en concreto a su presidente, Miguel Ángel Fernández Ordóñez, que ya nos tiene acostumbrados en los últimos días a declaraciones y propuestas dignas de los mejorcitos Neocones, los cuales, por cierto, descansan ya en paz en el cementerio de las ideologías económicas equivocadas.

Este señor fue designado por los socialistas y sorprendentemente todas sus propuestas van encaminadas a satisfacer los deseos de la patronal y derecha más recalcitrante.

Ya sabíamos que la crisis la pagaríamos todos y especialmente los asalariados. Pero ahora se pretende dar una vuelta de tuerca más. Se trata que los más desprotegidos de la sociedad, los pensionistas, reduzcan aún más sus míseras pensiones para así colaborar en tapar agujeros bancarios.

La propuesta de arreglar un pretendido desajuste en las cuentas de la Seguridad Social (llevan 25 años con la misma canción y nunca se ha producido tal desajuste), contiene las clásicas medidas ya conocidas, incluida la de alargar la edad de jubilación.

Pero lo que aparece de nuevo, porque nuevo es que teóricamente bajen los precios, es que se les pueda retroceder a los jubilados el mísero incremento que tuvieron en sus pensiones de un 2%. Quitarles ese 2% ¿a quien le va a solucionar los problemas? Me parece una conducta MISERABLE.

Pero más miserable me parece es que se pretenda establecer un IPC diferenciado para los pensionistas. El colmo del absurdo. ¿Quién determinará lo que consumen los pensionistas?
Todo un montaje adicional para reducirles las pensiones, porque si se monta un IPC diferente no será precisamente para que tengan mayores aumentos.

¡Qué manipulación! Ya no es suficiente con mentir con el IPC normal, ¡que quieren inventarse otro! Si hace esto el Gobierno estará cavando aún más su sepultura
electoral (el agujero cavado hasta la fecha ya es de tamaño considerable).

Documento del Banco de España (pdf)

Hoy las Cajas son noticia de nuevo

Lo son porque a CajaSur le han bajado el rating a nivel de bono basura. Cuando hicieron esto con CCM a los pocos días intervino el Gobierno. Pero no sólo se le baja el rating a las Cajas, al Popular también le han dado un toque aunque sigue manteniendo un buen nivel.

Y la noticia importante es que por fin el Banco de España reconoce que hay siete Cajas en situación crítica. Pero esta información se la ha dado al Gobierno para que la gente afín pueda cancelar sus cuentas y el resto de los mortales dos piedras y un tocho.

La noticia (que naturalmente ha sido negada) indica que se trata de una entidad catalana, otra valenciana, otra andaluza, dos de Castilla y León y otras dos de comunidades donde tiene su sede una única caja de ahorros.

Y estas son las quinielas:

En Castilla y León: Caja España y Caja Duero.
En Cataluña: Caixa Catalunya.
En Andalucía: Caja Sur.
En Valencia: CajaMar o Bancaja
Y dos Cajas de Ahorros que pertenece a una Comunidad con Caja Única: se admiten apuestas.

martes, abril 21, 2009

Deflación en España


¡Deflación en España!, comenta hoy el blog de EE.UU "The mess that Greenspan made". Santa inocencia. Si sólo se trata de una bajadita momentánea de nada y eso no es deflación. No saben estos americanos que el IPC español está manipulado desde el día que lo parieron. Por lo tanto, como siempre, le siguen metiendo mano más que nunca, para que los salarios nunca recuperen la inflación y pierdan valor adquisitivo y así ahora resulta que incluso el índice es negativo. ¿Se lo cree alguien?

Se asustan en esta página de que la deflación adquiera mayor empuje en España. Tranquilos chicos, que aún hay margen, de entrada quitando la eterna corrección. Aquí sólo bajarán los precios de la vivienda y estos no puntúan en el IPC. Bueno, ahora que baja, puede ser que lo consideren…

Humor y crisis


Master Forever y remojón


El sábado los “masters” nos abandonaron, como suele ocurrir a veces, cuando se vuelven filántropos, y nos tuvimos que buscar la vida los "submasters". La verdad es que el tema estaba bastante mal, ya que el pronóstico era de tormenta segura a partir de mediodía.

Pero como lo importante es salir a respirar un poco (y el desayuno en Monistrol), me fui con Sara a escalar a la Miranda de la Magdalena en Montserrat, pared corta que en caso de tormentón repentino los daños colaterales no pueden ser muy grandes. Tuvimos suerte, ya que nada más rapelar la Master Forever (IV+) y al llegar al suelo Sara, empezó el diluvio con electricidad y granizo incluido. Pronóstico cumplido con exactitud.

Hicimos un mini video en la cueva donde nos quedamos esperando a que escampara y un rayo cayó sobre la SEAT y recordamos rápido que allí trabaja Carlos Franco… cachondeo forever.

No sé si los alemanes, viendo el castigo divino, nos han dado por ello la fabricación del Q3.

La fotografía de arriba es de Sara en la Master Forever.





Mc Coy: ¡esta vez te he ganado!

McCoy es la figura principal de la página de El Confidencial. Muy buen conocedor de la realidad económica escribe excelentes artículos, pero ayer le gane la partida. Escribí sobre los diez puntos que habría que cumplir para evitar los Cisnes Negros y hoy Mc Coy ha escrito esto, veinticuatro horas después. Sin comentarios.

La Bolsa: rebotes y agujeros

El 5 de marzo presenté unos gráficos en los que se mostraba la posibilidad de que la Bolsa rebotase después de semanas de descensos. Ese día el Ibex 35 cerró en 7.025,90.

Ya hemos visto que se ha cumplido lo que decía (uno necesita una medalla de vez en cuando) y el rebote ha sido majísimo y ha llevado el Ibex hasta un máximo de 9.030,90 (anteayer). Misión cumplida.

Como no me imaginaba tamaño rebote, vendí mis acciones del Santander ganando 400 € y si me hubiese quedado quieto habría ganado 4.000 €. Una ligera diferencia. Pero hoy me he vengado ya que me he puesto vendido con un futuro del Ibex y me he hinchado (ganar dinero bajando la Bolsa es una gran satisfacción). Y es que yo creo que el rebote no da para más, ya que se ha basado en la palabrería de la reunión del G20 y la realidad es muy tozuda y hay crisis para rato. Y para que suba la Bolsa hace falta que entre dinero, sino solo se consiguen rebotes momentáneos.

La realidad es que este rebote dejó un agujero. Fue el día 2 de abril. El día anterior hizo un máximo de 8.002 y al día siguiente un mínimo de 8.102,70. Por lo tanto 100 puntos que en teoría se han de tapar. ¿Bajará la Bolsa hasta el 8.002? Pero hay más, hay otro agujero más abajo. El día 13 de marzo hizo un mínimo de 7.376 y el anterior un máximo de 7.340,50. Otro agujero a tapar, y esto significa bajar de nuevo hasta el 7.376.
Veremos lo que pasa.

Y ahora actualizo el gráfico que publique también el día 5 de marzo que compara la evolución de las bolsas en los últimos cracks, para ver si seguimos el ritmo del crack del 29. De momento el rebote nos ha alejado un poco de la senda.

Pero el gráfico que más me sorprende es el que compara la evolución de los beneficios de las grandes corporaciones norteamericanas en las crisis económicas: estamos peor que nunca, perdiendo más y mucho más de prisa.


lunes, abril 20, 2009

Un mundo más resistente a los Cisnes Negros

The Big Picture publica este interesante post, comentando las ideas de Nassim Taleb quien sugiere caminos para hacer la vida económica más cercana a nuestro entorno más próximo: compañías pequeñas, más ricas ecológicamente, no apalancadas. Los que asumen los riesgos deben ser emprendedores, no banqueros; las compañías deben nacer y morir cada día sin que aparezcan en las noticias.

En otras palabras, un lugar más resistente a los Cisnes Negros.

Diez principios para hacer un mundo más resistente a los Cisnes Negros:

1. Lo que es frágil debe quebrar cuando todavía es pequeño. Nada debe llegar a ser demasiado grande para no dejarlo caer.

2. No a la socialización de las pérdidas y privatización de los beneficios. Todo lo que deba ser salvado debe ser nacionalizado; todo lo que no necesita ser salvado debe ser privado, pequeño y soportar el riesgo. Nos las hemos arreglado para combinar lo peor del capitalismo y del socialismo.

3. La gente que conducía un autobus con los ojos vendados (y se estrelló) no se le debe dar un autobús de nuevo. El establishment económico (universidades, reguladores, bancos centrales, agentes gubernamentales, organizaciones varias dirigidas por economistas) han perdido su legitimidad con la quiebra del sistema.

4. No des un incentivo (bonus) a quien dirige una central nuclear o tus riesgos financieros. Es probable que recorten la seguridad por todos los rincones para mostrar beneficios mientras afirman ser conservadores.

5. Contrapesar la complejidad con la simplicidad. La economía compleja ya es una forma de apalancamiento: el apalancamiento de la eficiencia.

6. No des a los niños cartuchos de dinamita, incluso si vienen con advertencias.

7. Solo los esquemas Ponzi dependen de la confianza. Los Gobiernos no deben nunca restaurar la confianza. Hay que ser contundente afrontándo los problemas.

8. No des a un adicto más drogas si tiene síndrome de abstención. Usar el apalancamiento para curar los problemas del excesivo apalancamiento es una contradicción.

9. La vida económica debe ser de-financiada. Los ciudadanos no deben depender de activos financieros o expertos propensos a errores para aconsejarles sobre sus pensiones.

10. Hacer una tortilla con los huevos rotos. Necesitamos reconstruir la cáscara con nuevos materiales (más fuertes); necesitamos rehacer el sistema antes de que lo haga por si mismo.

Los dólares acumulados por los chinos

Los chinos (bueno, unos pocos chinos) han acumulado 1.400 millones de dólares. Esto se debe a que venden mucho y compran poco. Lo contrario, naturalmente, de EE.UU que por cada 10$ que compran sólo venden 6$. Un déficit que se ha producido año tras año causando esta pelota increíble. Obviamente esta situación no podía eternizarse y los chinos devolvían temporalmente los dólares, comprando bonos de la deuda de EE.UU. Así colaboraban a tapar el otro déficit de los yanquis, el déficit fiscal (gastos del gobierno mayores que sus ingresos), y se cerraba el círculo.

Pero los chinos están asustados y atrapados. ¿Y si los EE.UU impagan la deuda o la devalúan dejando caer el dólar? ¿Es esto posible?

Krugman ya escribió un artículo hace dos semanas hablando del tema. Pero ahora el GEAB ha publicado su número 34 y en el resumen en español, que podéis leer aquí, escribe sobre el sueño chino, que es el sueño del prisionero, o sea, como salir de la cárcel de los dólares. GEAB da por descontado que el embolado de EE.UU es de tal calibre que el cese de pagos es insalvable y se producirá pasado el verano. Leer el artículo (y las notas al pie, especialmente las 5,6 y 9) y después darle vueltas un poco al tema, especialmente al hecho de que la demanda de oro esté desbordada y el precio no suba ¿?.

Esquiando en Boí


Voy un poco retrasadillo escribiendo sobre cosas de estos últimos días. Primero voy a poner unas cuantas fotos de Boí, estación donde he esquiado esta Semana Santa.

No había esquiado nunca en esta estación y teniendo en cuenta lo cerca que está de Graus era como un pecado.

Muy poca gente para ser Semana Santa y eso que estaba impecable de nieve.

A pesar de no haber estado nunca me conocía el Resort bastante bien. Y es que en su día tuve encima de la mesa los papeles para la compra de las acciones que poseía Bankpyme en esta estación. No entró en el tema mi entidad financiera y al final las compró el grupo Nozar, que ahora querría sacárselas de encima y creo recordar que se lo planteó a la Generalitat de Catalunya.

Disfruté a tope y muestro dos panoramas: uno en la base de las pistas y el otro en la parte alta.

Click encima de las fotos para verlas más grandes



viernes, abril 17, 2009

Solucionar la crisis con la guerra (económica)

La Gran Depresión de los años treinta se solucionó mediante la segunda guerra mundial.
Los japoneses optaron por quedarse Asia, mientras que Alemania quería quedarse Europa con Inglaterra incluida, plato que se le indigestó, y EE.UU quería quedarse con todo.

Pero las crisis actuales no pueden optar por este tipo de soluciones. Y con la globalización rampante que disfrutamos, y que ellos mismos han montado, resulta que ahora no pueden recurrir a la guerra económica habitual: depreciaciones competitivas de la moneda y proteccionismo a ultranza. ¿Cómo puedes cerrar las puertas a la importación de productos chinos si ya hemos llevado allí gran parte de nuestra producción?

Pero sí caben otro tipo de guerras económicas. Son las de las mentiras, tratando de desprestigiar entidades financieras y provocando así problemas financieros en las economías competitivas. Evidentemente quien está jugando este juego tan sucio es EE.UU, país que ve que tras esta crisis las economías europeas pueden salir reforzadas de ella. Nada mejor que intentar torpedearlo. Lo increíble es que personas a las que se les supone una cierta integridad estén jugando este juego. Y hoy lo ha hecho Krugman lanzando un torpedo de gran calibre contra Austria. Increíble. De hecho ya lo hizo contra España, pero no contra el sistema financiero español.
El GEAB 33 alerta en su última publicación sobre la impresentable actuación de EE.UU. Interesante leerlo (el resumen, ya que la noticia completa es de pago) para entender perfectamente lo que pretende EE.UU.

miércoles, abril 15, 2009

Apilando billetes

Las cifras que se barajan en esta crisis desbordan nuestra mente. Nada mejor que transformarlas en billetes y apilarlos y así ver la dimensión que tendrían: vagones y aviones jumbo llenos, así como campos de rugby y enormes edificios quedarían pequeños comparados con los volúmenes que se manejan.

¿Y la estafa de Madoff? ¿Y el patrimonio de Bill Gates?

En esta página podréis ver 12 ejemplos y así nuestra mente puede asimilar de alguna forma semejantes cifras.

Espejismos económicos

Mientras vemos que nada cambia, van aumentando los discursos sobre “los primeros signos de recuperación”. A esto se le llama vender motos.

Sin embargo vemos que los datos de las ventas (consumo) en EE.UU van de mal en peor y registran de nuevo tasas negativas y que General Motors acabará haciendo suspensión de pagos.

En Suiza UBS, el que era uno de los bancos más grandes de Europa, indica que despedirá a ocho mil setecientas personas. Y en EE.UU Yahoo anuncia despidos a cientos. Siguen los “ajustes”.

Por aquí nos dicen que los precios bajan (¿es así realmente, o estamos ante una nueva manipulación que sirva de justificante para que los empresarios no suban ni un euro los sueldos?), la vivienda sigue igual y la morosidad bancaria va desbocada, porque el empleo va de mal en peor. Los embargos aumentan y esto significa incrementar más la oferta de pisos.
Y el sector de la construcción en pleno parón y caos.

Por lo tanto estamos ante un espejismo. Delirios del que necesita agua en el desierto y ve un oasis donde no lo hay. Hay crisis para rato, especialmente en España.

Gráfico de las ventas minoristas en EE.UU.

martes, abril 07, 2009

Escalando en Malanyeu

Siguen saliendo las cosas medio torcidas. El sábado fui a un sitio totalmente nuevo para mí. Eso es bueno, ir descubriendo lugares magníficos para escalar. Se trata del pueblo de Malanyeu en pleno Pirineo, en un valle escondido antes de llegar a Bagá, al otro lado del embalse de la Baells. Nada hace pensar que cuando estas en el pantano, con la horrible central térmica a la vista, pueda existir un lugar tan precioso tan cerca.
Eso sí, la carretera sube ¡y de que forma! Aquí os quiero ver ciclistas.
Subí con Xavi Díez y quedamos con Carlos para desayunar en el Rosal, antes de llegar a Berga. Ahora, con la autovía, se ha vuelto realmente complicado entrar en el pueblo.

A veces se produce la conjunción de los planetas y el sábado, tanto Xavi como yo estrenábamos cuerda de 8,5. Igualitas, pero violeta la suya y amarilla la mía.
Y ya en el pueblo, desprecintando la cuerda con la navaja, me di un tajo de mil demonios. La navaja suiza que tengo es fina de verdad. No se trataba de un corte, aquello era una auténtica puñalada entre el dedo gordo y el índice. Un lugar del cuerpo que no reposa nunca, como para evitar que saliera sangre como por un porrón. Y Carlos que es de los que se marea nada más verla…

Echándole ganas y una tirita que me dieron (único auxilio médico disponible) con un poco de alcohol, nos fuimos para la preciosa pared que hay enfrente del pueblo. Y es que aquello hay que escalarlo aunque te desangres.

La revista de la FEEC, Vertèx, publicó durante el verano un resumen de las vías existentes y el lugar ha estado muy concurrido, cosa que ocurre siempre que aparecen reseñas en las revistas. Desde esa fecha aún se han abierto más vías. Y a una de ellas, en la pared dels Devesos, nos fuimos: La Carla se’n va a la Selva, aunque salimos por la variante izquierda (V - ver foto reseña).

Buen calcáreo el de esta zona, que aparenta ópticamente tener más presas de las que realmente luego te encuentras, pero disfrutón, a pesar de que en esta pared los arbustos crecen profusamente en plena tapia, dificultando la escalada y los rápeles. De ahí el nombre de la vía. La primera reunión de la La Carla se halla justo cruzando un verdadero árbol.

La mano resistió con dificultad la escalada. Pero el rapel, no. Apretar el shunt ya era pedir demasiado (véase en el clip lo que me cuesta montarlo y como voy a tirones – el saludito es para despistar-). Y rapelar sin él, con la dificultad de los arbustos, era desaconsejable. Llegué abajo con shunt, mosquetón y todo lo que lo rodeaba teñido de color rojo. Mejor dejarlo estar. Me fui para el pueblo a hacer fotos (se ve el Pedraforca) y dejar cicatrizar el navajazo. Y la previsión metereológica que predecía lluvia a la tarde, llegó sin falta. Mis colegas sólo pudieron hacer dos largos de la vía Montse Curto y para casa, pasando otra vez por el Rosal.

Se agradece la soledad que disfrutamos, ya que sólo había dos cordadas más que ni las vimos. Sólo me encontré con una de ellas en el pueblo: era Pepe Guerrero, que se había hecho la Stoc de Coc, pero cambiando el tercer largo. Y es que el tramo final de la Stoc de Coc es 6b.


lunes, abril 06, 2009

Sangre de Cajas

El PP quiere sangre. Es su estilo. Prefirió esta posibilidad en el País Vasco, antes que pactar una política antiterrorista con el PSOE.

Abandonado este frente por los malos resultados conseguidos (y ahora ya está en el poder en Euskadi), toca abrir otros nuevos. El económico está en el momento perfecto y el bancario más aún.

Acabada la operación de acoso y derribo a una Caja socialista (naturalmente), la CCM, ahora toca buscar una nueva víctima. El vampiro pide más sangre.

El derribo de la CCM fue fácil, ya que esta Caja estaba muy tocada. Eligieron bien. Pero les ha costado, ya que como he podido leer, la rumorología que pretendía la retirada de fondos para agravar la situación, ya empezó hace un año.

¿Y cual será esta nueva víctima? Pues han elegido un objetivo importante. Obviamente una Caja socialista y en Comunidad Socialista. Mirando los medios de comunicación hoy podríamos pensar que ya han decidido: la Caixa de Catalunya. Evidentemente Caixa de Catalunya ya es sabido desde hace tiempo que no va boyante. Pero es un plato fuerte. Un objetivo ambicioso.

¿Debe el Gobierno responder a esta guerra atacando una de las muchas Cajas Peperas que están también igual de tocadas o más? Difícil batalla si te hieres también a ti mismo, ya que al final tendrá que intervenir la entidad y se criticará la mala gestión financiera del Gobierno. El vampiro siempre gana y el daño que se hace al tejido financiero no les importa lo más mínimo, como no les importaba el terrorismo en el País Vasco.

Que las Cajas y algunos bancos tienen problemas ya lo sabemos. Pero otra cosa es utilizarlas como arma política. El problema es que al final el PSOE tendrá que entrar en la guerra y cortar por lo sano, es decir, intervenir o amenazar con intervenir una Caja Pepera.

¡Que Dios nos coja confesados!

viernes, abril 03, 2009

La diversificación de carteras en entredicho

Lejos quedan ya los años de carrera en que tuve que tragarme toda la teoría de (o del) portfolio (o teoría de cartera), la cual propone como los inversores “racionales” han de usar la diversificación para optimizar sus carteras. En resumen, como gestionar una cartera de valores, entendiendo por cartera una determinada combinación de valores mobiliarios adquiridos por una persona física o jurídica, y que pasan por lo tanto, a formar parte de su patrimonio. En ella se pueden incluir cualquier tipo de activos financieros.

Pero años después me la tuve que tragar de nuevo, no en uno, sino en dos masters y en un curso especifíco adicional… otra vez. Mortal el tema. Siempre lo mismo, un pedo matemático totalmente indigerible (fronteras eficientes, alphas, betas, unos cuantos kilos de varianzas y covarianzas y el CAPM) y eso que a mí las mates me van.

La teoría del Portfolio se basa en el Capital Asset Pricing Model, (el famoso CAPM) que es un modelo frecuentemente utilizado en la economía financiera. El modelo es utilizado para determinar la tasa de retorno teoréticamente requerida para un cierto activo, si éste es agregado a un portafolio adecuadamente diversificado.

Como siempre, a algo hay que agarrarse para diversificar una cartera de activos. Y nada mejor que tener un modelo matemático que utiliza todo el mundo. Lo mismito que pasa con el cálculo de primas de las opciones. Se coge la formulita de Black-Scholes y solucionado el problema. Todos sin chistar aceptan los precios que salen. Menos mal que Taleb ya ha puesto al descubierto lo falsa que es.

El padre (porque siempre hay un “genio” detrás) de la teoría del portfolio fue Harry Markowitz a quién, naturalmente le dieron un Nobel, junto a
Sharpe que fue quien, principalmente, desarrolló su teoría del portfolio.

Siempre he tenido mis dudas sobre estos modelos matemáticos, que no dejan de ser intentos de teorizar lo inteorizable y es que, como muchos modelos económicos, peca de lo mismo, suponer la racionalidad del inversor y en este caso asumir que todos los inversionistas tienen acceso a la misma información, y se ponen de acuerdo sobre el riesgo y el retorno esperado para todos los activos. Y otra más, en este modelo los inversionistas son adversos al riesgo y exigen mayores retornos para inversiones riesgosas. Je,je. Si algo hemos visto en esta crisis es que la prima de riesgo ya era plana. ¡Todo era bueno, incluidas las subprime!

Y no hay como las crisis, y si son financieras mejor aún, para desenmascarar todas estas falsedades. El cisne negro (por cierto, no os perdáis esta entrevista entre Taleb y Eduard Punset sobre el Cisne Negro) ya ha demostrado que el riesgo en los derivados estaba mal calculado y los precios (las primas) no cubrían sucesos extraordinarios, que al final siempre acaban ocurriendo.

Por lo tanto me ha gustado mucho ver este gráfico que adjunto. En su primera parte se ve que cuando sube el valor de los activos sí que hay diversificación. Pero, ¿y cuando bajan? En teoría la gestión de la diversificación tendría que liberarnos de parte del riesgo. Pues fijaros, cuando baja, baja todo ¡y de que forma! La teoría de la diversificación hecha trizas. Mucha fórmula, pero cuando hay una crisis importante a pringar todos, en todo y aproximadamente en el mismo grado.

Otro día escribiré sobre otro de los mitos que ha quedado desmontado con la crisis: el de que con la renta variable (bolsa) se gana siempre más que con la renta fija. Otra mentira.

Ahora sí que me lo creo

Tengo entre mis amigos y familia varios enseñantes tanto en primaria como en enseñanza media (¿aún se llama así?, porque como esto cambia tan rápido...), tanto en institutos como en colegios privados. Supongo que estos últimos están más a salvo del déficit educativo. A veces me cuesta creer las cosas que me explican, especialmente en asignaturas como las matemáticas, pero visto lo de hoy ya me lo creo todo.

Una persona ha hecho sus cálculos y ha obtenido lo que nos representa a cada español el pago (de momento) de la crisis. Alarmado por las cifras que ha obtenido, ha hecho un PowerPoint que ha circulado está mañana por toda la red para quitar el sueño a los españoles este fin de semana y amargarles las vacaciones de Semana Santa.

El genio de las matemáticas, autor de este PPT, afirma (Página 10 de la presentación) que:

30.000.000.000 de euritos
entre
46.063.511 habitantes
sale a:
652,18 millones de euros
PARA CADA ESPAÑOL

Y se queda tan tranquilo. Si una cosa me han enseñado (empiezo a pensar que era otro tipo de educación) es a analizar los resultados y ver que sean lógicos. O sea, me han enseñado a tener sentido común. Te puedes equivocar, pero cuando te sale 652,18 millones de euros por español, está muy claro que has metido el remo si tienes un mínimo de criterio.

Pero no se queda contento con eso.
En la página 4 dice, refiriéndose a la ayuda de EE.UU:

El planeta tiene 6.700 millones de habitantes;
si se dividen 'sólo' los
700.000 millones de dólares entre los
6.700 millones de personas que
habitan el planeta, equivale a entregarles
104 MILLONES DE DOLARES
A CADA UNO.

Nuevo desliz. Son 104 dólares por capita. Lo de los millones no lo lleva muy bien este chico. Seguro que en clase sólo se hacían problemas con el precio del Kg. de garbanzos y lo de los millones le marea.

Y también se le escapa otro detalle. Las ayudas son préstamos, no regalos. Por lo tanto lo que nos tocaría a todos es un préstamo de 104 dólares. Y en el caso de España de 652 euros. Faltaría más, que los regalasen…

¡Uffff!

jueves, abril 02, 2009

Krugman. El retorno de la economía de la depresión y la crisis actual


He leído (y algunos capítulos releído) este libro de Krugman, escrito en su día como respuesta a la crisis asiática de los años noventa y que ahora ha vuelto a editar añadiendo una rápida revisión de los problemas actuales. Lo que era un fenómeno lejano, ahora la crisis económica y financiera se globaliza y su orígen se halla en el corazón económico del planeta: EE.UU.

Lo que pensábamos que no podía ocurrir, ha ocurrido. Los tiempos de bonanza han desaparecido y ya la duda es sobre si estamos ante una recesión o una (¿gran?) depresión.

El libro, como indica su autor, es en el fondo un tratado analítico. No se ocupa tanto de qué sucedió cuanto de por qué sucedió; lo que resulta importante comprender es como pudo suceder esta catástrofe, como nos podemos recuperar y cómo podemos evitar que se repita. También hay que agradecer a Krugman el lenguaje utilizado en el libro, que permite su lectura a cualquier persona.

Empieza su libro Krugman analizando lo ocurrido en las crisis latinoamericanas ocurridas desde finales de los ochenta, en la crisis de Japón (que dura desde inicio de los 90) y en el crash asiático en 1997.

Lecciones de las que debería haberse aprendido, tanto en cómo evitar una crisis cómo en las acciones que se tomaron (o no se tomaron, o fueron incorrectas) para corregirlas. Pero eso ocurría en la periferia y el centro económico se sentía inmune y se consideraba a salvo de este tipo de desajustes (quiebras bancarias, precios del suelo y tipos de cambio).

La realidad es que se estaba incubando un desajuste mucho mayor en el núcleo del sistema. Krugman se dedica a analizar los orígenes del problema.

En primer lugar (cap. 6) nos ofrece una explicación soberbia sobre los Hedge Funds y su papel en la crisis. A lo que hay que añadir el cap. 8 donde analiza toda la banca a la sombra, es decir todas las operativas que en el fondo tienen los mismos riesgos que un banco, pero por no tratarse de tales no están sujetos a regulaciones (ej: AIG, la operativa carry trade, los auction-rate securities, etc).

Y aquí está gran parte del problema. Los grandes riesgos asumidos por toda esta parafernalia de ingeniería financiera que no contaba con los controles y seguridad de la banca tradicional, controles que se fijaron en la anterior recesión para evitar la repetición de los pánicos financieros.

A la permisividad reguladora añade Krugman las burbujas: la burbuja en la bolsa y la burbuja inmobiliaria, una tras la otra, con el visto bueno de Alan Greespan, que no hizo nada para frenarlas y que ha pasado de héroe a villano en pocos meses.

Se sorprende Krugman de la capacidad de algunos para embaucar y de otros para suspender su capacidad de razonar. Y así fue como se llegó a la exhuberancia irracional. Frase que acuñó Greenspan, y que a pesar de denunciarla no hizo nada para pincharla, y así se llegó a un índice Dow Jones de 14.000 (ayer estaba en 7.761, ¡casi un 50%! menos).

Con la vivienda pasó algo similar. La gente olvidó, dice Krugman, por completo los principios tradicionales, en parte a causa de la exuberancia irracional de algunas familias que, a la vista de que el precio de la vivienda no se detenía, decidieron lanzarse al mercado sin preocuparse por cómo iban a devolver el dinero.

A esto se añadieron los prestamistas, quienes también se convencieron de que los precios no iban a dejar de subir nunca (hasta Greenspan dijo que era harto improbable que cayeran). Prestaron cada vez más barato y con más riesgo. Riesgo que les importaba muy poco, ya que revendían las hipotecas a otras entidades, exportando así el riesgo a todo el sistema financiero mundial. Ahora se pone en evidencia que todos estos inversores no sabían lo que estaban comprando y lo han pagado muy caro.

La vivienda, en EE.UU y en otros países como España, ha funcionado como un esquema Ponzi sin que nadie hiciese nada por desmontarlo (¿a quién le interesaba hacerlo?).

Finaliza su libro Krugman (hay que tener en cuenta que se escribió hace ya unos meses) indicando que no estamos en depresión. Pero sí que ha vuelto la economía de la depresión. Hace tan sólo un año era impensable pensar que los Estados deberían tomar medidas económicas como las que se están tomando.

Por primera vez en dos generaciones los economistas se han de preocupar de los fallos por el lado de la demanda, es decir la gente no gasta lo suficiente para utilizar toda la capacidad productiva disponible y este se ha convertido en unos de los problemas principales.

Deseo recordar ahora que hablar del crack de la demanda era tabú entre los economistas. Era sencillamente algo que no podía ocurrir. Por lo tanto los remedios por el lado de la demanda ya no tendrían que producirse nunca más. Los neoconservadores impusieron la economía de oferta, que ahora se demuestra desacreditada, ya que todas las soluciones actuales pasan, una vez más, por intentar reanimar la demanda. El ciclo ha muerto, nos decían los Neocons. ¡Gran visión de futuro!

El crack de la demanda ha sido uno de los factores importantes en esta crisis. Pero hay otra también muy importante. Se trata del problema del crédito, que es a su vez un problema doble. Por un lado no hay dinero para prestar y por otra parte hay problemas de confianza. Ya no se deja dinero con esa alegría que infló la burbuja inmobiliaria. Y el consumo se resiente, porque no encuentra financiación. Así caen las ventas, se genera desempleo, se compra menos y así sucesivamente. Señal inequívoca de que se consume menos es el aumento de ahorro, que en España está en niveles ya históricos (increíble, pero cierto). La fiesta del consumo se ha acabado.

Serán necesarias reformas financieras. Todo aquello que en una crisis pueda ser salvado para evitar males mayores, debe ser regulado. Pero eso, que es necesario, no es urgente. Lo inmediato es recuperar el crédito (capitalizar los bancos si es necesario) y reactivar la demanda.
Y finalmente el FMI. Este organismo tendrá que actuar para que el crédito fluya a los países emergentes y evitar que esta crisis, que aparece en el centro económico, se propague a la periferia y autoalimente una segunda ronda recesiva.

 
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