Madoff : La estafa suprema

Acababa mi artículo del viernes, Bancos, Banquitos y Banquetes, anunciando la nueva estafa internacional con origen en el país más serio (es un chiste) financieramente: los EEUU. No es de extrañar que al Presidente de EEUU le tiren zapatos a la cara y es que media humanidad haría lo mismo si pudiese ante este pillaje planetario sin fin, digno de los tiempos del pirata Drake. Lo que no entiendo es como les siguen fluyendo inversiones procedentes del extranjero, cuando el historial delictivo ya es tan impresionante. Creo que hay que planterase seriamente el no invertir en EEUU. Que se financien ellos solitos sus agujeros fiscales y comerciales.

A lo largo del fin de semana he leído mucho sobre esta estafa y no deja de ser sorprendente que se haya llegado a esta situación sin que nadie se entere. Para aquellos que culpan directamente a los Bancos he aquí la cadena de “responsabilidades”:

Cliente
Comercializador (p.ej. SANTANDER)
Administrador (Optimal)
Depositario (HSBC)
Auditor (Friehling & Horowitz)
Regulador (SEC)
Gestor (Madoff)

Como puede observarse el Comercializador está bastante vendido si todos los demás le cuelan el gol, ya que no tiene capacidad de inspeccionar a Madoff.
Pero debía haber sospechado de esa rentabilidad tan buena permanente (en catorce años la firma sólo registró cinco meses con pérdidas). Pero, claro, eso es precisamente lo que querían muchos de los clientes que…

A un panal de rica miel
cien mil moscas acudieron,
que por golosas murieron,
presas de patas en él.
Otra dentro de un pastel
enterró su golosina.
Así, si bien se examina,
los humanos corazones
perecen en las prisiones
del vicio que los domina.

(Fábula XI de Samaniego, siempre tan actual).

Interesante es leer a través de quien se ha estafado en España (¡divina jet!) y un buen artículo, como siempre, de McCoy en el que sitúa la estafa como una etapa más del ajuste de esta crisis.

¿Y quienes son los paganos en esta ocasión? Por lo que se ve los reyes del mambo son el Santander (¡ay Botín y familia, que parecíais tan listos!) y el HSBC inglés. Claro que en el caso del Santander no es el Banco sino sus clientes, quines llevan la parte del león como ocurrió con Lehman Brothers y ahora ya han dejado claro que no van a tapar el agujero. Que cada palo aguante su vela. Y la única alegría que conlleva todo esto es que los cazadores también han sido cazados.

Como ocurría con los sellos españoles, rentabilidades permanentes superiores al mercado como las que pagaba Madoff son siempre sospechas y especialmente cuando los mercados se hunden. Esta simple pregunta, sobre la rentabilidad excelsa de estos Hedge Funds, se la tendrían que haber hecho el regulador de EEUU (SEC) y los auditores, pero o dormían el sueño de los justos o paraban la mano (apuesto por lo último, como en Enron).

Otros artículos interesantes son: Ponzi para elegidos (Emilio Ontiveros) NYT: Look at Wall St. Wizard Finds Magic Had Skeptics (como funciona un sistema Ponzi).

Por cierto, que las oficinas de Madoff se encuentran en un rascacielos de Nueva York que me encanta y que se le conoce como el Lipstick (lápiz de labios).

Bancos, banquitos y banquetes

BANQUETE el que se está dando la banca a costa del Estado y del BCE. Ayer acudieron todos como jauría desenfrenada al dinero barato que les ofrece el Gobierno (que obtendrá en agradecimeinto y en su día suculentos préstamos cuando haya elecciones para financiar su campaña electoral, incluida claro la de la oposición que no dice ni mú). No es de extrañar que la gente manifieste ya su clara oposición a estas ayudas que solo sirven para mantener sus beneficios y que no impiden que empiece el baile de despidos, como ya ha anunciado el Sabadell, que reducirá en 500 personas su plantilla (cuando en junio aún afirmaba que mantenía su plan estratégico de crecimiento). ¡Vaya cambio!.

Naturalmente en la subasta anterior, la primera, hicieron el paripé y acudieron cuatro, entre ellos La Caixa, para dejar claro que si acudía una entidad no pecadora, los demás tampoco eran pecadores por hacer lo mismo. Salvada la honra con la comedia inicial, ¡a por el dinero!.

Pero el Gobierno, a través del Banco de España, también va a echar un cable. Ya ha anunciado que les permitirá hacer menos provisiones genéricas. Por lo tanto la Banca sólo tendrán que hacer frente a las provisiones especificas, es decir a las evidentes y obligatorias, y el año que viene, con el famoso colchón transformado en fina estera playera, Dios dirá, pero mientras los resultados que darán al cierre del 2008 no presentarán ni mucho menos color rojo.

¿Y que ocurre con el dinero del BCE?. Ahí tenéis al señor Trichet exasperado (amenazando con no bajar más los tipos), bajando el precio del dinero y el Euribor reduciéndose a paso de bailarina del Bolshoi, es decir 3 puntos básicos por día, no se vaya a marear el índice. Así, mientras, los Bancos y Cajas van recogiendo un dinerillo de las hipotecas, que se renuevan sin disfrutar de la bajada y que durante seis meses van a continuar pagando lo suyo.

Más aún, el dinero abaratado que obtienen no lo prestan barato, ya que están subiendo los márgenes quedándose así parte del beneficio de la bajada (¿qué nombre debe tener esto?). Haciendo el agosto en plena crisis algunos, y otros salvando los papeles, que van apuradillos. ¡Lo veis como la Banca española es muy solvente!

Queda claro que este Oligopolio mantendrá sus buenos resultados mientras que el resto de sectores padece lo suyo. Una vez más se cumple aquello que dijo Mark Twain: “Un banquero es alguien que os presta un paraguas cuando el sol brilla y os lo reclama al caer la primera gota de agua". La banca está en pleno proceso de recogida de paraguas y comprando paragüeros, porque tanto paraguas no les cabe ya en sus sedes (especialmente los paraguas inmobiliarios).

BANQUITOS son algunos desgraciadillos que se atracaron tanto de ladrillo que ahora el vómito los está dejando exhaustos. Así vemos nuevas rebajas de rating, que ahora han sido para la CAM y Bancaja. Naturalmente los respectivos afectados han afirmado rápidamente que esto es una venganza por haberse dado de baja de los servicios de S&P, pero todo el mundo sabe que cuando te das de baja de una compañía de rating, en este caso S&P, está obligada a dar el rating actualizado. Ellos mismos se han buscado la foto, que claro no es buena.

BANCOS. Vamos a ver lo que ocurre con la superestafa MADOFF (yo creía que los procesos piramidales, como los sellos españoles, eran típicos de países bananeros, pero ya vemos que EEUU va camino de ser uno de ellos) en EEUU, que dicen que afecta a la banca española. Después de la pérdida de las inversiones en Lehman Brothers, ahora esta. ¿A quién afecta? Las dudas se despejaran en los próximos días. ¡Pero son 50.000 MM. de dólares!. Por si a alguien le quedan dudas sobre la desregulación que existe en EEUU.

El exministro y el desempleo

Caía una fuerte lluvia esta mañana. El radar metereológico de la Generalitat (una herramienta sensacional) me mostraba claramente que la cosa no iba a tener arreglo en horas, por lo que por primera vez en mucho tiempo he renunciado a mi querida moto (¡cuantas horas ganadas en desplazamientos!) y me he dirigido al transporte público. Larga espera, pero he viajado sentado, gracias a que los estudiantes no van ya por estas fechas a clase y es que mi línea de autobús va llena siempre de universitarios y colegiales.

Mientras mi vista recorría el medio vacío bus me ha dado por unos momentos la sensación de que estaba en aquel viaje inolvidable que hice en autocar (por llamarle algo) en Perú, de Lima a Arequipa, pasando por Nazca, ahora ya hace veinte años.

Y es que el autobús transportaba muchas mujeres inmigrantes sudamericanas que seguramente se dirigían a limpiar hogares, ya que el autobús finaliza su recorrido en la parte “alta” de la ciudad.

Mientras hacia malabarismos con el periódico, intentando leerlo sin pasárselo por la cara a la menudita ecuatoriana que tenía a mi lado, pensaba en la mano de obra barata inmigrante y mira por dónde el artículo de José Luis Leal hoy en El País ha venido a completar mi particular viaje en bus.

J.L. Leal fue ministro de esa derecha que tuvo que disfrazarse para superar la transición intentando no perder las riendas del poder que había detentado durante cuarenta años. Juguemos al juego democrático que ya volverán mejores tiempos y ya no necesitaremos disfraces, se dijeron. Y fabricaron UCD. Pasada esa etapa UCD se suicidó y apareció la derecha de siempre: AP, luego convertida por el marketing en PP.

Leyendo el artículo de este exministro de Economía y hombre del Rey he recordado la singular forma que tiene la derecha de ver el paro.

El primer principio de su pensamiento es que el desempleo es culpa siempre del parado. El mundo está lleno de gente que no quiere trabajar y el Estado lo favorece pagando el desempleo. De esta forma el empresario nunca es culpable del paro. Siempre está libre de pecado.¿Cuántas veces hemos oído, “los buenos profesionales siempre encuentra trabajo”.? Quien no trabaja es porque no quiere. Para la derecha la oferta y demanda de empleo no existe. Sólo hay trabajadores y gandules.

El segundo principio es que "la gente en este país no quiere hacer ya determinados trabajos". Por lo tanto "no queda más remedio" que aceptar inmigrantes que hagan esas desagradable tareas.

En primer lugar esta afirmación habría que corregirla. La frase correcta es “los españoles no quieren hacer determinados trabajos si se pagan con salarios infames”.

Lo que subyace detrás de todo esto es la voluntad permanente de hundir el nivel de los salarios (su sueño es eliminar incluso el salario mínimo). Si la oferta de trabajo en el mercado se resiste a aceptar unos salarios determinados, nada mejor que aceptar más y más pateras que aportarán trabajadores que competirán por esos empleos aceptando unos salarios muchísimo más bajos. De esta forma se quiebra la resistencia de los asalariados. Sin olvidar que mucha gente con dinero ahora tiene conductor, jardinero, cuidador de la abuela, cocinera y chica de servicio. Hace quince años les era imposible disponer de este nivel de asistencia que ahora tienen. Recordemos por qué Berlusconi se volvió atrás en sus leyes contra los inmigrantes.

Viene esto a cuento de que el Sr. Leal afirma en su artículo que una de las prioridades actuales es la reforma de la educación potenciando la Formación Profesional. Nos dice este señor que si enseñamos más FP reduciremos el nivel de desempleo.

Que yo sepa y en mis múltiples relaciones con las empresas, nunca he oído queja alguna de que los empresarios tengan problemas para cubrir determinados puestos de trabajos por no encontrar profesionales adecuados (según esto las empresas estarían o bien llenas de puestos vacantes o llenas de ineptos). Es un auténtico chiste (en realidad es una burla) leer esta afirmación. ¡Si los tres millones de parados hubiesen estudiado FP ahora no tendríamos tanto paro!, viene a afirmar este señor.

En realidad la derecha lo que querría es que hubiese menos universitarios y los pocos que quedasen serían naturalmente sus cachorros que así se asegurarían determinados puestos de trabajo en las empresas, cada vez más escasos, por la dura competencia ahora de "tanto título".

Yo creo que mejor sería que este señor se dedicase a escribir sobre otra cosa. Por ejemplo sobre los intereses franceses en España, que tan bien ha venido cuidando.

Ha llegado el momento en que todo el mundo ha de decir algo en los medios de cómo se ha de arreglar la crisis (por cierto, ¿por qué no lo hizo cuando fue ministro de Economía, época que registro la inflación más brutal de todos los tiempos?) y la prensa se llenará de afirmaciones manidas y huecas que veremos repetidas hasta la saciedad (de la misma forma que nos decían antes de que no había burbuja): ”crear empleo en sectores productivos de mayor valor añadido”, “diálogo más abierto con la oposición (¿?)” , “optimización de los recursos disponibles”, “reformas estructurales” y cosas semejantes. Y es que todo es muy fácil.

Tan fácil como hacerse rico a título personal: es tan sencillo como ganar mucho dinero.

Salarios: el largo viaje hacia el plato de arroz

Al grito de “a por ellos, que son pocos y cobardes” o también el de “la ocasión la pintan calva”, o el más manido de “tonto el último”, gran parte de las multinacionales, ya sea la Banca, el automóvil, la alimentación o cualquier otro sector económico, están aprovechando que la palabra crisis se ha extendido por el planeta para hacer aquellos movimientos y ajustes que en otro momento habrían sido inaceptables socialmente.
Vemos que el objetivo imperturbable de estas compañías es el beneficio a corto plazo. Y este objetivo les lleva permanentemente a conseguir la reducción de los salarios. Su leiv motiv, un objetivo loable, que las hace más productivas, más rentables para de esta forma asegurar los puestos de trabajo. Bueno, esto último es lo que venían diciendo. Ahora naturalmente queda al descubierto que lo que pretendían realmente es lo de ganar más dinero y que los puestos de trabajo era puro decorado, y ahora lo que priva es que cuantos menos, mejor.
Por lo tanto, toda multinacional que se precie ha de conseguir tener sus centros productivos y servicios en países con salarios equivalentes al plato de arroz para un día. Salarios de subsistencia para mantener viva la mano de obra. Y ya vale.
Un ejemplo claro de esta tendencia lo tenemos comparando (ver gráfico) los salarios de las tres grandes compañías automovilísticas de EEUU y las de Japón. Mucho más alto el precio/hora del trabajador americano que el Japonés. Pero, ¿cuál es la diferencia?. Pues exactamente el coste de la seguridad social (que en EEUU no hay y la pagan las empresas que quieren darles este beneficio a sus trabajadores). Por lo tanto está clara la solución. ¿Cómo pueden ser competitivas las empresas USA? Pues eliminando la Seguridad Social. Y así se va avanzando en la degradación: el largo viaje hacia el plato de arroz.

Naturalmente por otro lado estas empresas quieren mantener sus ventas, base de la obtención de sus beneficios. Pero no se dan cuenta que jugando todos el mismo juego, al final no hay compradores, como estamos empezando a comprobar. Crack de la demanda.
La globalización no funciona y es cuestión de tiempo que esto acabe explotando, en la medida que más gente, poco a poco, y en todo el planeta, se aproxime al salario “del plato de arroz”.
Explosiones sociales que ahora aparecen como hechos aislados, como es el de Grecia en estos momentos, aparecerán frecuentemente en otros muchos países.

Se ha avanzado hasta llegar a un nivel de deterioro importante y los Gobiernos, que se dejaron quitar el poder económico en su momento, cediéndolo a “los mercados”, ahora creen que lo pueden arreglar subvencionando y prestando dinero en cantidades siderales. Ya es tarde, como dice aquel refrán: a burro muerto cebada al rabo. Muerto el consumidor o el asalariado (como guste más) ahora todo son ayudas.
Sólo parcelando otra vez los mercados se puede arreglar esto. Si Sony quiere vender televisores en España, que ponga sus fábricas en España. Es la única forma posible de mantener las ventas a largo plazo: pagando salarios que comprarán sus productos.

Sin embargo el proceso al que asistimos es el inverso: se paga cada vez menos y por lo tanto se compra menos, y así la solución es despedir más gente y darles una vuelta de tuerca más a los salarios… y la espiral no tiene fin en este proceso de degradación. ¿Quién lo arregla?

Click encima del gráfico para verlo más grande

El hundimiento inmobiliario

Va tan rápido el hundimiento del mercado inmobiliario, que si escribes cuatro líneas sobre el tema a los cinco días los acontecimientos superan lo previsto y así en dos semanas hemos visto como Tremón, Habitat y Aifos presentaban suspensión de pagos.
Escribía el 15 de noviembre sobre los importantes y graves problemas de muchas de las grandes inmobiliarias y hemos visto en los últimos días una gran “mascletá”, y no tenemos más suspensiones grandes porque los bancos han decidido entrar como accionistas transformando así la deuda en acciones y enladrillándose hasta las cejas (Metrovacesa). La banca va a tener que abrir nuevas oficinas, pero no para dar créditos (negocio difícil hoy en día), sino para vender pisos.

Ahora es el semanario inglés The Economist quien advierte en su próximo número de que “lo peor está por venir en la crisis del sector inmobiliario español y de que el mercado se va a encargar de terminar con una queja constante de los españoles durante los últimos años, la de que la vivienda tiene unos precios exorbitantes”.

Algún día u otro toda está inmensa cantidad de pisos y terrenos que se están quedando los Bancos tendrá que salir al mercado y como explicaba McCoy en Cotizalia (de forma muy bien argumentada, leer el artículo) hace unos días, la fuerte caída de precios será inevitable. Y claro, con la baja demanda que hay y ausentes las facilidades financieras, la caída de precios puede estar en el 50% tantas veces anunciado. Mira por donde vamos a terminar definitivamente en España con el mito del ladrillo, que ha sido la apuesta segura de inversores durante mucho tiempo. A los españoles les va a resultar difícil de entender que los precios caigan tan drásticamente después de años comprando ciegamente a cualquier precio bajo el lema de “compra hoy que mañana será más caro”. Pero ya se sabe: todo lo que sube baja.

La opción Zimbabue

Este país africano, regido desde 1980 por un violador de los derechos humanos (al que nadie invadirá para restaurar la democracia porque no tiene petróleo), el dictador Mugabe, y que cuando era colonia inglesa (Rhodesia del Sur) y cuando se independizó, era uno de los países con más renta per capita de África, está arruinándose gradualmente hasta que en los últimos años se ha hundido totalmente. La solución (que en el fondo no es ninguna solución), muy antigua, para intentar resolver el problema, ha sido la muy manida y eficaz de darle a la máquina de hacer billetes. Así en estos momentos, Zimbabue registra la que puede ser la inflación más grande de la historia mundial.
Veíamos esto desde nuestros paraísos económicos como una solución de país bananero y pensábamos que por aquí no llegaríamos a ver nunca cosas semejantes.

Pues… bueno, llegar a los niveles de Zimbabue no creo que lleguemos (aunque no hay que olvidar la hiperinflación Alemana de entreguerras), pero la opción Zimbabue tiene todos los números de ser la elegida para resolver los enormes pagos de “rescates” que estamos viendo.

En el post que público hoy con gráficos, puede observarse uno que muestra de forma visible (porque con cifras cuesta imaginarlo) lo que representan las “ayudas” o “rescates” efectuados hasta la fecha en EEUU. Más de $8 trillones (americanos) de dólares han sido ya comprometidos por el gobierno para combatir la crisis. Esto es más de la mitad del valor de todos los bienes y servicios que los EEUU producen en un año.

Está muy bien que el Estado salga al rescate de la economía y se endeude para conseguir evitar la probable depresión (la recesión ya no la evita nadie), que puede ser profunda y larga. ¿Pero como se paga este endeudamiento salvaje?

Pues sólo hay tres formas:

a) incrementar los ingresos vía impuestos
b) tomar dinero prestado y pagar los rescates a plazos
c) fabricar dinero

Veamos su factibilidad.

a) Imposible subir impuestos (Obama ha ganado las elecciones prometiendo lo contrario) ya que precisamente eso reduciría el consumo, y lo que se trata de conseguir es precisamente lo contrario, que la gente tenga más dinero para comprar.
b) Tomar dinero prestado va a ser difícil. Los EEUU ya estaban endeudados hasta el cuello antes de acumular este nuevo salvaje endeudamiento. Han sido hasta la fecha países como China o Japón los que con los dólares obtenidos en su superávit comercial invertían en deuda USA. Pero esto se puede haber acabado, ya que existe un riesgo de que sus inversiones puedan perder mucho dinero si el dólar se devalúa. Pero lo más importante es que estos países necesitan reactivar también sus economías. Por lo tanto el dinero lo van a dedicar prioritariamente a sus necesidades. El mundo tiene menos dinero para prestar. Esta es la realidad.
c) Sólo nos queda esta. La muy antigua y manida de darle a la máquina de los billetes. Eso supone inflación (más billetes para pagar los mismos bienes) y ya sabemos que con inflación las deudas se reducen. Objetivo cumplido.

Diagnostico para el futuro:

1) Inflación
2) Devaluación del dólar ya que será quien más billetes haga.
3) Ganadores: los que conserven el puesto de trabajo y su salario se vea actualizado al igual que la inflación y tengan deudas, ya que estas cada vez les supondrá menos esfuerzo su pago. El Estado, con inflación, siempre es un ganador, ya que así paga sus deudas.
4) Perdedores: Los prestamistas, los que se han quedado sin trabajo con la crisis y los que sus salarios o pensiones no se actualicen con la inflación (la real, no la que nos dirán oficialmente). O sea la mayoría.

EEUU ya ha empezado a practicarlo con la “fabricación” de 800.000 MM. de dólares directamente del Banco Central. En ningún momento se aceptará que haya deflación y se generará el dinero que haga falta para producir inflación que pague las deudas del Estado, que pagaremos así todos, aquí y en EEUU. La opción Zimbabue, la de crear dinero del aire, que nos parecía tan tercermundista, resulta que es la que van a seguir todas las economías del primer mundo.

Y no olvidéis que mecanismos para crear dinero hay muchos, no sólo el de hacer más billetes y tirarlos desde un helicóptero. Este es el sistema más primitivo y hay muchos más sistemas para inyectar billetes en la economía.

San Román de Castro (Puebla de Castro)

Justo cuando acaba el pantano de Barasona, unos pocos kilómetros después de pasada la presa en dirección a Barbastro, una estrecha carretera, cada vez en más mal estado, sube hacia la Puebla de Castro (pueblo de origen romano, cuyas ruinas en excavación pueden verse en La Bitolosa) salvando las laderas, aún no muy abruptas del Congosto de Olvena. Cuando la pendiente se suaviza un pequeño desvío nos lleva hasta esta preciosa iglesia románica del año ¿998?

Románico primitivo, de nave única y planta rectangular, con un ábside semicircular. Arquería ciega de estilo lombardo y paredes reforzadas con contrafuertes en época posterior. Templo con tres puertas.

Otro día pediremos la llave en la Puebla de Castro (Mariano Serra de Casa Borbón) para ver su interesante interior. En el Museo Diocesano de Barbastro se guardan dos tablas.
La baronía de Castro se creó por Jaime I de Aragón para honor de su hijo bastardo Fernán Sánchez, al que además le donó las villas y castillo de Estadilla, Pomar y Artasona de Cinca por su participación en la conquista de Valencia. Pero el chico era de carácter poco sumiso y se enfrentó a su hermano, el futuro Pedro III. En Pomar de Cinca fue asesinado en 1275 y todos sus bienes expropiados, que pasaron nuevamente a la Corona. Su sucesor, Alfonso III restableció la baronía entregándosela a su sobrino, Felipe Hernández, hijo del impetuoso Fernán Sánchez.

La localización de la Iglesia está en un lugar realmente sensacional. La vista es impresionante y tiene un mirador cercano desde donde se puede ver el Pirineo desde el Monte Perdido hasta los Beciberris en Lérida. Todo ello con el Turbón y el Cotiella muy próximos, así como el pantano de Barasona a sus pies, lo que le da el toque azul al paisaje.

La visita la efectuamos en Agosto y como no tengo tiempo para todo se había quedado en mi particular baúl, repleto de cosas interesantes, pero que es imposible publicarlas todas. Cuando la familia reclama… no hay más remedio.
La luz del atardecer le da a la iglesia una luz realmente espléndida.
La primera de las fotos que vienen a continuación es del crismón que puede verse en lo alto de la portada principal. Como puede verse en la foto la iglesia tiene una estupenda espadaña con campana, aunque supongo que es de construcción posterior.

Con Raúl en Montserrat

Raúl es el hijo de unos buenos amigos: Pili y Vicente, y al muchacho, cosas de la vida, le gusta escalar. Lo viene haciendo en Montjuich, en La Fuixarda, desde hace unos meses. Escalada urbana por lo tanto. Toca ya ahora empezar a enseñarle donde están los buenos sitios para escalar y que practique la escalada de varios largos.
Y a Montserrat nos fuimos el pasado sábado día 22, pero como suele pasar cuando se juntan dos para escalar por primera vez, no está claro lo que ha de llevar cada uno y lo normal es que se quede algo en el tintero. Y así nos quedamos sin escalar, pero lo que nadie pudo evitar, a pesar de que el día acabó poniéndose feo, fue llegarnos hasta lo más alto del macizo, Sant Jeroni, eso sí, pasando por todos los sitios escalables de Gorros y Sant Benet. Ahora ya sabe lo que le espera el próximo día. Seguro que no nos dejaremos nada y nos pondremos las botas, si este invierno adelantado remite un poco. No es normal que nieve cerca de Barcelona a final de noviembre.

Black Friday (Viernes Negro)

Hoy es un día semifestivo en USA. Ayer los estadounidenses se paperaron millones de pavos y hoy los digieren en esta jornada especial. Y es que este viernes es el día de las compras de Navidad anticipadas. Grandes ofertas, orgía consumista. Muchas cadenas y tiendas venden hoy un 40% de sus ventas anuales. Por lo tanto hoy es el día que si venían registrando números rojos, es decir, pérdidas, pueden pasar a los números negros gracias a las superventas que se realizan. De ahí el nombre de Viernes Negro.
La locura lleva a la gente a estar de madrugada haciendo cola en los Malls (he visto que algunos incluso han abierto a las cinco de la madrugada y otros permanecerán abiertos a medianoche) para no perderse las superofertas que la publicidad ha venido machacando en los últimos días. Hay productos que a las nueve de las mañana pueden estar agotados.
Pero claro, esto ha sido lo que ha pasado los últimos (muchos) años. ¿Qué habrá pasado hoy en plena crisis ya? ¿Habrá cambiado algo del superconsumismo? Mañana lo sabremos.

Los zapatitos de la Espe

Han pasado pocos horas desde que ayer escribí que la fuga de "La Espe" de Bombay era algo impresentable, y un Eurodiputado, Ignasi Guardans, uno de los que se han quedado en el barco mientras "la Capitana" huía, lo ha expresado con toda claridad:

"Entiendo que ella fue suficientemente prudente para salir corriendo, pero me parece sorprendente que corriera sola". Según Guardans, es ella quien deberá dar explicaciones de "por qué lo hizo", y la opinión pública la juzgará "como deba hacerlo".

En comparación, Guardans ha dicho que él, como presidente de la delegación del Parlamento Europeo, no se irá de Bombay "hasta que el último funcionario tenga garantizada su salida" del país, ya que hay quien tiene problemas burocráticos. "Yo como un capitán de barco, hasta que no tenga claro que todo el mundo ha podido salir, no saldré", ha sentenciado.

Y una imagen que marcará a esta mujer con toda seguridad: sus ya famosos zapatitos "que pisaron charcos de sangre". Toda una heroína.

El problema está en el Sistema Monetario Mundial

Excelente artículo hoy de Fernando Suárez en Cotizalia, sobre el sistema monetario mundial.
Su artículo está basado en otro publicado en FT, pero que F. Suárez nos ha traducido ya en gran parte.

Buscando culpables a la crisis actual, la mayoría de artículos se centran en las causas evidentes y que son visibles a nuestros ojos: tipos de interés bajos durante muchos años, crédito fácil, estímulos salariales desproporcionados para los dirigentes de las entidades financieras, instrumentos derivados con cifras inimaginables de apalancamiento, déficits comerciales y fiscales con cifras también alucinantes y en crecimiento sin fin, endeudamiento de los estados y de los particulares hasta límites increíbles, etc.

Todo esto son granos de pus, manifestaciones de una enfermedad. Pero, ¿cúal es esta? En la vida siempre hay una razón última de los problemas. La causa suprema. Y éesta no es más ni menos (ya escribí sobre el tema hace unos días) que la supresión del patrón oro. Fue el presidente Nixon en 1971 quien acabó con la posibilidad de cambiar un dólar por oro. A partir de entonces un dólar vale eso, un dólar. Pápel.
Por lo tanto sin ningún ancla que limitase ya la fabricación de dinero, EEUU se lanzó a la vorágine de fabricar y fabricar más papelitos con los que ha inundado el mundo (y como se puede leer en el artículo, también el resto de Bancos Centrales de muchos países se vieron en cadena obligados a hacerlo). Naturalmente y gracias a ello los norteamericanos han vivido de maravilla desde esa fecha (¿os imagináis que tuvieseis una maquinita personal de hacer billetes?).
Todo estaba basado obviamente en que el mundo aceptase la moneda estándar: el dólar, y como no había otro patrón…
Pero ya sabemos que la avaricia rompe el saco y el mundo está ahora anegado en dólares, los cuales han ido creando sucesivas burbujas a lo largo y ancho del mundo hasta que han llegado al corazón del sistema: EEUU. Y ahí ha explotado todo.
Ambos artículos explican muy bien el proceso y queda claro donde esta la fuente de todos los problemas. La cuestión es como se arregla esto. Ya pueden ir haciendo reuniones los del G-20, que si nadie antes propone un nuevo orden mundial monetario todo serán parches, con la posibilidad de que no curen nada y nos vayamos hundiendo en el pozo.

Por cierto los árabes no paran de comprar oro… y los compran con dólares (un pseudo patrón oro, pués). Han comprado la friolera de 3.5 billones de dólares, unas 140 toneladas a precios actuales.

Si os animáis el precio/Kg. (en lingotes) está, más o menos, como las angulas: 23.644 €

Habitat presenta suspensión de pagos

Lo que tantas veces y hace ya tanto tiempo he venido advirtiendo en este blog se va cumpliendo sin prisas pero sin pausas. Tan solo hace unos días ya comentaba que en el caso de Habitat el concurso estaba a punto de caer. Y hoy ha caído. Y previamente esta semana lo había hecho AIFOS, con 850 MM. de euros.
Pero eso no es nada al lado de los 2.300 MM. que pilla Habitat a sus proveedores (después de la suspensión de pagos de Martinsa-Fadesa esta es la segunda en tamaño). De entre ellos 38 bancos con 1.600 MM. de euros de deuda (¡ay esas provisiones tan grandes!¡donde quedan!), destacando La Caixa como líder, pero acompañada de la Banca Oficial (ICO y el Catalán ICF; o sea palo directo a nuestros bolsillos). Para hacernos una idea de lo que está ocurriendo con todas estas sociedades señalar que a mediados de año Habitat perdía 650 MM. de euros. Hemorragias así no las salva ni el Banco de Sangre más grande del mundo.
Dicen que la siguiente es Colonial, ya que Metrovacesa se ha salvado por los pelos (de momento) revendiendo o malvendiendo la adquisición que hizo en su día del edificio del Banco HSBC (¡vaya inversión!).
También tenemos a Sacyr intentando salvarse vendiendo su participación en Repsol (¡pero que hacía una constructora comprando una petrolera con los beneficios que iba a obtener en el futuro!).
Dicen los que llevan las cuentas que ya llevamos 10.500 MM. de euros en suspensiones de pagos de inmobiliarias. ¡Y lo que falta!, añado yo.
Rezar un rosario, please.

El día del pavo

Hoy es el día de Acción de Gracias en EEUU, o sea el día que los yanquis se cruspen millones de pavos. Pues aquí tenemos uno, que enterado de que el Secretario del Tesoro, Paulson, lo salva todo, ¿por qué no probar?

Esperanza Aguirre, la "Gran Capitana"

Ya es conocido lo que le ha ocurrido a Esperanza Aguirre en Bombay. Estaba registrándose en unos de los mejores hoteles de la ciudad, cuando “el terrorismo” decidió meterse en su vida. ¡Vaya casualidad!
Escribo estas líneas porque me sorprende verla ya en Madrid, mientras que el resto de la tropa que la acompañaba (incluido un fotógrafo particular, que no se si lo paga ella o el bolsillo del contribuyente) sigue allí inmersa en los tiroteos.
Una líder de pacotilla a la que no le han enseñado lo de que el Capitán es el último en abandonar el barco. Pero la Sra. Marquesa, aterrorizada en su particular Titanic, no ha dudado en recordar que es pasajera de primera clase con derecho a bote salvavidas urgente. Al resto del pasaje que les den. Auténticamente vergonzoso lo de esta mujer.

Casa Anselma

¿La Giralda?¿Los Reales Alcázares?¿El archivo de Indias?¿El barrio de Santa Cruz?¿La Maestranza?¿Qué es lo que no dejaréis de ver en una visita a Sevilla?
Pues lo que yo no dejaria de visitar nunca es Casa Anselma, un bar donde esta sensacional mujer canta algunas noches y donde la marcha “trianera” está asegurada.
Fueron cuatro horas fantásticas que nos dejaron un recuerdo imborrable.
He hecho un montaje de siete minutos con los clips que grabé con la máquina de fotografiar (por lo tanto la calidad no es muy buena, pero aceptable teniendo en cuenta la escasa luz). La Salve Rociera se canta a oscuras y no la pude grabar, pero en You Tube está todo.

La belleza de la tercera foto creo que es una sobrina de Anselma y nos sirvió un buen vino.

Mi video (buen montaje, ¿no?), en el que Anselma canta Piensa en mi y Mediterráneo.



La Salve Rociera

Más de lo mismo

Un repaso a la prensa del fin de semana y el resumen es rápido: más de lo mismo.
En estos momentos poco nuevo hay bajo el sol. Se trata de esperar y ver si las ayudas estatales, que no tienen fin como vemos ahora con el Citigroup, recuperan poco a poco las muchas cosas que hay que recuperar: el consumo, la inversión, la confianza (de los consumidores y de las empresas), etc.

Entre todo lo leído destaco un resumen muy bueno (siempre aquello de que lo bueno, si breve, dos veces bueno) en El País Negocios del domingo: El límite de la ayuda pública. Y es que hay que empezar a preocuparse por las consecuencias de este inmenso endeudamiento en el que están cayendo los diferentes países. Si endeudarse por los Estados fuese gratis, ¿por qué no dar un millón de euros a cada ciudadano a devolver en tres generaciones y sin intereses? Seguro que reanimábamos el consumo.

Hoy toca reír (para no llorar)

Los podéis ver a tamaño un poco mayor haciendo click encima del chiste.

Comentarios sabrosos sobre la reunión del G-20 (¿o G-21?)

No se si habéis perdido mucho tiempo leyendo los resúmenes de la famosa reunión del pasado día 15 del G-20 (perdón G-21). Yo no. Ya tenía claro que como no hay plan no había nada que aprobar o acordar.
Lo mejor de todo ha sido el resumen que he leído en un blog. Su autor ha contado las palabras del informe final de esta reunión (hablo de memoria, ya que no encuentro ahora el enlace): unas 3.600. De ellas unas 60 son “should be”. Es decir, deberíamos o se debería.
Ya sabemos todos que deberíamos adelgazar, deberíamos gastar menos, deberíamos dedicar más tiempo a nuestra familia, deberíamos mejorar nuestro inglés y deberíamos ser más buenas personas. Y sabemos en que se quedan estos debería.

Pues lo mismo con el G-20, o sea nada. Tiempo perdido. ¿Entendéis por qué desde el crack del 29 hasta que se tomo conciencia del problema pasaron muchos años?¿Entendéis por qué muchos economistas (Krugman uno de ellos) indican que las respuestas han de ser urgentes?

Por otra parte MarketWatch en el artículo "Let's them eat cake" (la frase tiene el siguiente significado) nos explica el menú que se “papeó” esta gente que, naturalmente, no podía ser cualquier cosa dado el nivel del personal asistente y que fue el siguiente y que no traduzco porque lo importante es el vino. El Shafer Cabernet “Hillside Select” del 2003 vale… 400$ la botella. Una nimiedad.

Mientras millones de personas por todo el orbe pierden sus puestos de trabajo y embargan sus casas esta gente no altera lo más mínimo (ni de cara a la galería) su modus vivendi. Menos mal que otro de los vinos de la carta, el Chardonnay Damaris Reserve vale únicamente 40$ la botella.

Por suerte ninguna de las muchas reuniones que se seguirán haciendo será en España. Sería el colmo que tuviéramos que pagar botellas a 400$ la unidad de nuestros bolsillos.

Menú:

• Fruitwood-smoked quail with quince gastrique and quinoa risotto
• Landmark Chardonnay "Damaris Reserve" 2006
• Thyme-roasted rack of lamb and a tomato, fennel and eggplant fondue with chanterelle jus
• Shafer Cabernet "Hillside Select" 2003
• Lolla rosa, red oak and endive with cider vinaigrette
• Baked Vermont brie with walnut crostini
• Pear torte with huckleberry sauce
• Chandon Étoile Rosé

Ya se que el coste de esta comilona es el chocolate del loro, pero yo creo que en estos momentos comidas así sobran.

¿Vamos hacia la deflación?

Hace unos meses el debate era ¿deflación o inflación? Algunos opinaban que esta crisis se saldaría con una elevada inflación, pero de momento lo que se registra es una caída de precios acelerada, no solo en los activos (la más significativa en inmuebles y acciones) sino en los precios de la energía (¡quién se imaginaba que el precio del petróleo iba a caer de esta forma tan acelerada!), de los alimentos y de los bienes de consumo en general.

Por lo tanto el debate mundial ahora es ¿deflación o no?

Ya conocemos bastante bien las consecuencias de la inflación porque las hemos sufrido en España constantemente y en algunos momentos con intensidad: pérdida del valor adquisitivo del dinero, distorsión en el reparto de las rentas, deudores beneficiados (especialmente el Estado) porque su deuda va perdiendo valor, etc.

Las consecuencias de la deflación son también temibles. Primero tengamos claro que una bajada de precios durante unos meses no es deflación. La deflación es cuando se producen espirales del tipo “bajan los precios-no compro porque bajarán más-no se vende-se bajan más los precios” y así en caída libre. Opinaréis que estas espirales bajistas son formidables, ya que cada vez todo es más barato. De esta forma nuestro dinero cada día vale más y podemos comprar más cosas.
Pero si realmente se entra en una espiral deflacionaria seria, el salario, que es un precio más, el precio de nuestro trabajo, también se vería reducido (aunque esto a nivel global viene ya efectuándose, ya que los puestos de trabajo de personas que se jubilan se van sustituyendo por mileuristas, reduciéndose así constantemente por las empresas el coste de la mano de obra y el poder adquisitivo del asalariado que en su conjunto es así cada vez menor). Por lo tanto para aquellos que tienen deudas sería tremendo, ya que mientras se gana cada vez menos, el importe de la hipoteca no baja. Terrible. Y el Estado saldría seriamente perjudicado por está razón, ya que la deuda creciente que está generando con los “salvamentos” vería incrementada su valor.
Este problema del mayor valor del endeudamiento provoca un segundo efecto. La gente endeudada quiere pagar sus deudas cuanto antes. Para conseguirlo deja de consumir y ahorrar para amortizar créditos y ayuda así a que la espiral a la baja sea aún más enérgica.
Más aún, los intereses no pueden ser negativos. Por lo tanto, por bajos que sean, también aumentan en valor real.

Este finde me he dedicado a leer bastante sobre el tema y tengo ya mi opinión.

Creo que podemos irnos en España a valores de inflación cero o como mucho algo negativos. No veo la espiral deflacionista. Muy mal tendría que estar todo para entrar en ella. Y más aún me sumo a la opinión de Eric Janszen (más adelante la comentaré) quién cree que el viaje será de ida y vuelta. Si hay deflación, será mínima y después volveremos a la inflación, con la cual pagaremos los platos rotos de esta crisis. Pero vayamos por partes.

Mientras la inflación es difícil de combatir, se opina que la deflación es muy fácil de solucionar. Ya sabéis que desde que EEUU acabó con el patrón oro (Nixon en 1971), es decir que la Reserva Federal no iba a dar oro por un billete de dólar (en el caso de los Bancos Centrales, porque a nivel particular ya hacía años que se había suprimido), los anclajes de las monedas a un “valor supremo” quedaron rotos, ya que el dólar se anclaba al oro y todas las monedas, a través de cambios fijos, se anclaban a su vez al dólar. Toda bien ligado, aunque de vez en cuando ocurrían las temidas devaluaciones.

Así se entró en el mundo de los cambios flotantes. Son ahora los mercados quienes fijan continuamente el valor de una moneda respecto a otra. Inseguridad total y desvaríos múltiples, como acabamos de ver en los últimos meses precisamente con el cambio dólar/euro. Se devalúo el dólar hasta 1,60 en poco tiempo y con la misma velocidad ha vuelto a valores de 1,25/1,30. ¿Con que criterio se pueden planear inversiones internacionales, cuando los valores de cambio se alteran de esta forma sin razón fundamental con tal grado de volatilidad?

Por lo tanto, sin patrón oro que nos limite la creación del dinero (que ya no tiene que estar respaldado por este metal), ya ahora no hay nadie ni nada que nos impida hacer el dinero (o sea papelitos) que queramos. Bernanke, presidente de la FED, siempre lo ha tenido muy claro cuando ha expresado que si se produce deflación “se tiran billetes con helicópteros”. Desde que se rompió el patrón oro no ha habido deflaciones. (A pesar de estas evidencias hay ya opiniones, expresadas incluso en el WSJ, sobre la bondad de volver al patrón oro: Judy Shelton – How can the G-20 can rebuild the capitalism of the future).

La realidad, esto supongo que lo tiene todo el mundo claro, es que no nos echarían los billetes, así, tan fácilmente. ¿Qué haría el Estado? Pues emitiría deuda y con ella podría: a) bajar impuestos, ingresando menos y b) Gasto público a mansalva. Obras y más obras (¡que bien que les irá hacer las obras para la Olimpiada a los ingleses!). Krugman, en su artículo del viernes 14 en el NYT decía que la Administración USA debe ya aprobar urgentemente otro paquete adicional de estímulo fiscal de 600 billones de dólares.

¿Así de fácil? Ponemos más dinero a disposición de la gente, provocamos un mayor consumo y de esta forma a mayor demanda precios arriba de nuevo. Pero, ¿funcionará?¿Nos podemos endeudar y endeudar sin límite, sin que pase nada?

Hemos visto que en teoría sería fácil para el Gobierno acabar con una deflación. Pero hay más. Y es que históricamente, salvo en la Gran Depresión en que los precios bajaron un ¡30%! (desde 1930 a 1933 aunque registraron posteriormente, y durante muchos años, subidas y bajadas), no se han producido grandes deflaciones. La referencia más cercana la tenemos con la crisis de Japón de los 90’s. Los precios se quedaron congelados durante años, pero no hubo deflación.

En EEUU únicamente se registró en 1954 una bajada (año a año) del 1,5% (algunos meses, puntualmente, hay registros más altos). Algo muy momentáneo y nada importante. Por lo tanto no hay registradas situaciones similares en las épocas recientes y crisis no han faltado.

Hay otros que opinan que siempre hay formas más radicales de quebrar una deflación, como guerras (80% de inflación en la primera guerra mundial y 100% en la segunda) o nueva subida de los precios del petróleo vía estrangulamiento de la demanda. Soluciones para producir inflación siempre hay muchas. Devaluar el dólar sería otra...

Y me remito al artículo excelente, tal como he comentado antes, de Eric Janzsen (iTulip), The truth about deflation. No cree en la deflación y además piensa que acabaremos en inflación, todo ello debido a que la crisis va a ir limitando la oferta, originada por los cierres de empresas. Y ya sabemos que a menos oferta, precios arriba.

Yo particularmente creo que vamos a sufrir una versión maquiavélica. Ya he comentado en otros posts la dificultad de calcular correctamente el IPC. Y lo va a ser ahora más ya que la composición de la cesta de la compra se va a ver profundamente alterada con la crisis. Mucha gente dejará de comprar determinados productos y en otros casos habrá un efecto sustitución. El retardo con que vamos a ver reflejado todo esto (si realmente quieren reflejarlo) será enorme. Y esto lo comento porque en determinados productos que no podemos eludir, alimentación y energía, vamos a tener inflación (véase el aumento salvaje de precios que han solicitado las eléctricas), y en los productos que podemos evitar, más o menos, vamos a tener deflación, en la medida que la oferta pueda asumirlo. Yo creo que la mezcla de todo esto, conociendo nuestro país, va a suponer un IPC oficial próximo a cero, tasa que permitirá no aumentar los salarios y las pensiones (me refiero al 2009).

Y finalmente comento algo que me preocupa: ¿y si determinados países, como Rusia o los Emiratos Árabes, preocupados por el valor futuro del euro o del dólar, solicitasen de nuevo el respaldo de las monedas con oro, para asegurar así el valor de lo que cobran? Automáticamente ya no se podría generar el dinero que se quisiese. Además recuerdo el mucho oro que nos hemos pulido últimamente. Podéis pensar en ello. Escribiré sobre este asunto otro día.

Tremón: otra inmobiliaria que cae

Escribía oportunamente el sábado que las inmobiliarias se van aproximando al abismo. Es una cuestión de tiempo. Y hoy veo que Tremón, una inmobiliaria de las grandes, ha presentado suspensión de pagos. La lista de cadáveres empieza a ser enorme: Llanera, Restaura, Martinsa-Fadesa, SEOP, Grupo Lábaro, Cosmani, Promodico, Urazca, Grupo Drac, etc.

Deuda de Tremón: 1.000 millones de euros. No está nada mal. Pero esto es para empezar ya que la deuda del grupo, que comprende sus filiales (TRH hoteles, Hiperauto y Tradelia), podría ascender a 1.200 MM. de euros.

Bancos afectados: muchos, unos 16. Los reyes: Banco Popular, Bancaja y Banco Pastor son las entidades con las que el grupo tiene contraída una mayor deuda, de 200, 100 y 95 millones de euros, respectivamente.
Siguen La Caixa y Caja Castilla-La Mancha, con 80 millones de euros cada una; la CAM, con 75 millones, Cajastur (58 millones), Caixa Galicia (47 millones), Cajamar (40 millones), Caixa Catalunya (37 millones) y el Banco Sabadell (31 millones). Completan el sindicato de bancos financiadores del grupo BBVA y Caja Madrid, con 30 millones de euros, cada uno; Caja Cantabria, con 20 millones, Caja España (16 millones) y Caja Sol, con 15 millones.

Algunos bancos, como el Pastor, ya han asegurado que no les afecta, porque ya lo tenían contabilizado. A esto se le llama ver el mundo de color rosa.