Esquiando en GrandValira (Andorra)

Estuve en GrandValira este verano. Quería subir al Pic Negre y me acompañó Laura Pujol. Pensé que este invierno no podía dejar pasar de esquiar en la estación más grande del Pirineo, que es la fusión de varias estaciones: Pas de la Casa, Grau Roig y Soldeu-El Tarter (y si queréis le añadís Canillo). Total, una locura de pendientes esquiables: 67 remontadores, 110 pistas y una longitud de 193 km. cubierto todo por 1.097 cañones de nieve (43% del dominio esquiable). Ver mapa.

No te lo comes ni con mucha hambre de esquí. Y eso que era miércoles (11 de marzo) y había poca gente. Fui saltando de valle en valle. Un placer el llegar a lo alto del Cubil y ver que se extiende todo otro horizonte esquiable. Un cuento de hadas del esquí.

Estaba la nieve dura, a pesar de que empecé tarde (me llevé las botas de Laura en vez de las mías y tuve que alquilar unas y como el Pas de Casa es Hong-Kong pero en formato pirenaico, o sea un caos, crucé el puerto de Envalira y me fui para Grau Roig) y la nieve estaba durita para más tarde ya pasar a primavera y es que esta subida de temperaturas es muy fuerte. Me llegué esquiando hasta bien lejos, hasta el Tossal de la Llosada. Cuando las piernas empezaron a quejarse, retirada y a deshacer lo esquiado. ¡Casi no repetí pista!

La anécdota. ¿En que idioma anunciaban cosas los altavoces de los diferentes remontes, bares y restaurantes de la estación? ¿Francés, Catalán, Español, Inglés? Pues nada de eso. Toito en ruso. Quien paga manda.

El sábado quiero volver con Laura.

Precios: Forfait ¡44€! Se lo cobran.
Diesel: 0,72€ el litro, aunque lo normal es 0,74€.
Cartón de Marlboro para mi santa: 20€.

Click en las fotos para verlas más grandes.

¿Que forma tendrá la recesión?

Un buen chiste de Toles en el Washington Post. ¿Que forma de gráfico desarrollará la recesión?

La peor es la L: descenso rápido y mantenimiento durante años en niveles de PIB sin crecimiento.

Pero aquí tenéis otra posibilidad. ¡Que no falte el humor!

Primavera en Les Banyadores (Cabrera)

Casi no me queda tiempo ya para el blog, con tanta actividad. Pequeña mención a la salida que hicimos el sábado pasado (7 de marzo) a Les Banyadores en Cabrera. Día totalmente primaveral, escalando en manga corta.
Hasta me lo pasé bien, a pesar de que es granito. Estuvimos primero en la zona Top Clàsic haciendo una vía que me dejó muy contento: Aresta final de V+, pero veo que en el blog El món de la ferrata i escalada, le da 6a+ en la parte superior. ¿Es así? Es la vía más larga del sector y acaba arriba en una placa fina y espectacular que sólo se puede salvar aprovechando la arista de la izquierda. Muy guapa.
Además de Josep Emili, Sara y Xavi, tuvimos un compa nuevo (ver foto): Eduard Abelló (que está hecho un fiera).

Fotos
Arriba Sara en la fina placa final de la Aresta Final (foto con zoom)
Abajo las dos fotos verticales son de Eduard y Xavi.
En la última vemos toda la vía Aresta Final.

Prohibir la venta de acciones a crédito

Esta es la causa más importante de las caídas de las Bolsas en las últimas semanas, llevándola a valores tan bajos. Es lógico que bajen en un contexto de crisis. Como también es lógico que suban cuando los vientos soplan favorables. Pero de la misma forma que en su momento subieron hasta valores ilógicos (euforia) con cotizaciones en valores en los que estaba claro que no había que comprar, ahora las cotizaciones han llegado a precios irracionales, precios a los que no hay que vender. Escribía sobre esto el viernes, recordando lo que ocurrió no hace mucho con el petróleo, que alcanzó 140$ el barril y poco después estaba a 50$. Todo era culpa de los derivados. No había problemas de escasez que justificarán este precio.

Ahora asistimos a una operación de tipo contraria. Alguno de los afectados son bancos españoles sobre los que se ha cebado esta banda de gansters internacionales a los que se permite atracar sin ningún problema. El tema es tan evidente que no entiendo como ya no se ha prohibido a nivel mundial. Leo esta mañana que el viernes los Bancos Españoles plantearon esta posibilidad a la CNMV y ahora se está considerando (leo que en Japón también).

Esto es lo que tienen que tratar en el G-20 y no tonterías (en estos momentos) como las limitaciones de sueldos a grandes ejecutivos. Lo urgente es acabar con aquellas prácticas contrarias al intento de los Estados de recuperar la normalidad financiera.

Como este finde he estado hablando mucho de este tema con mis amigos, incluyo este enlace a un artículo de Carlos Arenillas en El País Negocios del domingo donde se explica claramente este práctica de vender acciones a crédito.

En resumidas cuentas la operativa es muy sencilla. Se trata de que alguien te preste unas acciones, por ejemplo del Banco de Santander. Supongamos que te dejan 10.000 acciones que en ese momento está cotizando a 5€ la acción. Te comprometes a devolverlos, por ejemplo al cabo de un mes, pagando el interés correspondiente, intereses que en estos momentos están bajando y sale, por lo tanto, muy barato endeudarse.

Una vez te han prestado las acciones, las vendes a 5€. Ingresas 50.000 €.

Si este tipo de operaciones las hacen muchos manos fuertes, el volumen de ventas es continuo e impresionante. En unos momentos en que es difícil que la gente compre acciones, dado el miedo que hay, las caídas de las cotizaciones ante tanta venta serán continuas y autoalimentarán el proceso (pánico bursátil). De ahí que se produzcan grandes bajadas de bolsa (que es lo que pretenden).

Siguiendo el ejemplo del Santander, que en estos momentos ha marcado casi un mínimo de 4€, los vendedores de las acciones, que han conseguido llevarlas a esos bajos valores, compran. Pero compran con un coste de 40.000 euros. Las acciones compradas se devuelven al prestamista y tu beneficio ¡en un mes! es de 10.000 euros, menos el irrisorio importe de los intereses de los 50.000 euros durante un mes. Un beneficio asombroso que, multiplicado por los volúmenes que maneja esta gente, está alimentando grandes fortunas a costa de destruir todos los fondos de inversión y los de pensiones. Sierra Morena pero con diferentes trabucos. ¿Y que hacen los gobiernos? NADA.

Y si os preguntaís quién ha perdido los 10.000 € está clarísimo que es el que ha prestado las acciones. Su maravillosa operación ha permitido que una acción que valía 5€ ahora le valga 4€.

Hoy también hay un artículo en Cotizalia sobre este tema. Y también recomiendo leer el que escribió McCoy la semana pasada.

¡Ay el empleo (y otras muchas cosas)!

Nefastos datos de la economía americana. Ayer publicaba una serie de gráficos y faltaba el del empleo en EEUU, ya que los datos del empleo de febrero aparecían hoy. Como los más apocalípticos daban la perdida de 1 MM. de empleos en EEUU en un solo mes (¡que salvajada!), el dato publicado hoy hasta ha dado un respiro a más de uno, aunque la previsión oficial se ha superado (a peor), ya que era de -648.000 puestos de trabajo. Hay que ser realistas.

Se han perdido 651.000 puestos (excluido el empleo agrícola) en el mes de febrero, tras un descenso de 655.000 en enero. La destrucción de empleos fue el pasado mes la mayor desde 1949. A este ritmo…

Por lo tanto, aplicando aquello de que cuando veas las barbas del vecino afeitar, pon las tuyas a remojar, el desempleo en España se va a ir al 20%. El problema no es que se vaya a esos niveles, sino cuantos meses (o años) vamos a estar así.

Si esto sigue discurriendo cuesta abajo y en algún momento no se para, estamos ante el Titanic económico. Habrá que tomar medidas salvajes. Como en una partida de poker, habrá que echar el resto. Y ya se sabe que si se pierde no queda más dinero para seguir apostando.

Como ya dije en un post al principio de la crisis, la Play Station ya no tiene más botones para matar extraterrestres. Pronto estaremos al límite. Vemos como los Gobiernos reducen el coste del dinero, bajando tipos. Aplican la Política Monetaria siguiendo lo que dicen los manuales, pero que se demuestra inútil, ya que los bancos a medida que bajan los tipos los Bancos Centrales suben sus márgenes y el dinero ¡se encarece! en vez de reducir su coste. Por lo tanto tenemos el efecto contrario al deseado.

Es en estos momentos en que sería necesario disponer de Banca Pública, para poder proporcionar el dinero suficiente y barato a los agentes económicos, pero ya sabemos que está enterrada (¡Ay Argentaria que bien irías ahora).

Por otra parte la caída de las bolsas está llegando a valores increíbles (la Bolsa española ha perdido hoy el nivel de los 7.000 puntos) y que van a llevar a lo anunciado por LEAP/Europe 2020, ya que esta pérdida de riqueza va a producir verdaderos problemas (especialmente en los fondos de pensiones). Yo creo que si algo han de tratar en la próxima reunión del G-20 es la supresión de los derivados. Ahora la especulación, que llevó el petróleo a 140$ y poco después estaba a menos de 50$, está llevando las bolsas al pánico. Ahora el dinero se hace con posiciones bajistas a través de los derivados.

Un ejemplo del desmadre: El Banco de Santander, con el valor de la acción al cierre de hoy, tiene un PER del 3,25. Esto quiere decir que con los dividendos que normalmente paga, amortizas el valor de la compra de la acción en poco más de tres años. Y visto de otra forma, la rentabilidad es del 16% anual. Compararlo con las remuneraciones que ofrecen los bancos actualmente, con los tipos tocando el cero. Naturalmente falta por ver que el Santander siga pagando el mismo dividendo. Pero aún que no fuese así los precios actuales no se corresponden con el valor del banco.

De la euforia al pánico. Mientras, cuando ya no queda dinero para solucionar los problemas terrenales, lo seguimos dedicando a fines tan necesarios como la búsqueda de extraterrestres. Bueno, si los encontramos a lo mejor nos prestan dinero para seguir haciendo coches ineficientes movidos por petróleo y nos compran los pisos vacíos.

Y en las Facultades de Economía siguen enseñando aquello del hombre racional en el que se basan estos mercados tan eficientes.

Por cierto, hoy le he enviado un mail a una persona que me hizo un comentario en plan de choteo a mi post de diciembre del 2007, en el que se veía que los indicadores daban por segura la recesión. La ignorancia es muy atrevida, como puede comprobarse.

Lo que les pasa a nuestros vecinos de burbuja

EEUU está muy lejos, pero muy cerca en lo relativo a la burbuja inmobiliaria. Tomemos nota de lo que les ocurre, porque NOS OCURRIRÁ A NOSOTROS.
¿Sabéis cuantas personas en EEUU tienen una deuda hipotecaria que ya supera el valor de su vivienda? Pues 8,3 millones de americanos están ya en esta situación.
El problema no es solo este. El verdadero problema es que muchos de los 8,3 millones están ya en el paro. Situación crítica. Pero sobre el paro voy a escribir otro post.

¿Cuánto vale toda esta porquería?

Vemos hoy que la noticia es el increíble control que los manos fuertes ejercen sobre los precios de la vivienda española. Sus precios, que tendrían que bajar como Dios manda, de momento se controlan con mano de hierro. Y es que el gran propietario de pisos ya es la banca. Monopolio de oferta.

Mientras que en todo el mundo caen, los precios aquí siguen aguantando (-10/-20%). Aunque naturalmente no venden ni uno. Por lo tanto todo es un problema de tiempo. Bomba de relojería. Que a nadie le extrañe que cuando esto explote el petardazo sea de magnitud sideral, es decir -50%.

Amadeu Arderiu Calvo, consultor y miembro de RICS en España comenta: “Tras súbito pinchazo, en el 2008 la burbuja inmobiliaria se transformó en una gran bola de nieve que desde hace meses arrasa todo el sector residencial. Con un inmenso stock de viviendas sin vender (algunos lo cifran en un millón y medio de unidades), sin liquidez, con un sistema financiero cerrado y débil, y con una absoluta desconfianza en el sector, la actividad inmobiliaria residencial se ha detenido bruscamente, con grandes proyectos inacabados que salpican el paisaje de nuestro país".

Afirma la página RICS que “posiblemente el año 2009 supondrá un virulento ajuste, en el que deberá aceptarse la ortodoxia empresarial ante un exceso de capacidad. Por ahora solamente se proclaman obviedades y ambigüedades, dada la absoluta incertidumbre y la dificultad de gestión. En cualquier caso, sin financiación será difícil reencontrar la demanda, y es posible que la gran bolsa de viviendas que actualmente está en manos de bancos, en algún momento salga al mercado pragmáticamente y con ventaja en el crédito“.

Elemental, querido Watson.

Unos cuantos gráficos para ver lo que pasa

Como nuestra economía y la de EEUU se parecen como dos gotas de agua en cuanto a problemas (no en lo relativo a tamaño y capacidades), he aquí unos cuantos gráficos de EEUU que ilustran lo que ocurre y que nos son totalmente aplicables, ya que la deriva negativa de España es muy parecida (y en algunos casos, como en el empleo, incluso la supera).

El primer gráfico compara la evolución de las bolsas en EEUU en el crack del 29, con la recesión de la crisis del petróleo en el 73, la explosión de la burbuja tecnológica en el 2000 y la actual. Utiliza el índice Dow Jones para el 29 y el S&P para las otras tres. La comparación no es plenamente perfecta, pero válida.
Como se puede ver, vamos a ritmo perfecto del crack del 29, en que llegó a bajar un ¡90%!

(se pueden ver los gráficos más grandes haciendo click encima)


La siguiente también es de bolsa, utilizando el índice S&P 500. Hay dos líneas. Una es dicho índice y la otra la diferencia entre el S&P 500 y la media móvil de 200 días en porcentaje. Lo que viene a decir el gráfico es que cuando se producen diferencias negativas tan importantes, la bolsa acaba teniendo un rebote. Ya veremos…


Otro más de bolsa. Muy interesante. Gráfico del Dow Jones Industrial desde 1900. Siempre que la bolsa ha pinchado y ha retrocedido a niveles de doce años antes, ¡ha rebotado!. Están marcados en naranja las dos veces anteriores que ocurrió (1921-1932 y 1962-1974) y también lo que ocurre ahora. ¿Rebotará?


La siguiente es de ventas de automóviles y camiones. Las columnas azules marcan los años con recesión. Puede verse a que niveles tan bajos de ventas se ha llegado.


El IMS Manufacturing Index es un índice que nos dice la evolución de la actividad fabril. Un índice por encima de 50 indica expansión y por debajo contracción. El índice lleva 13 meses cayendo y ahora en Febrero ha rebotado un poquillo. ¿Estamos tocando fondo o seguirá cayendo?


Y uno de la vivienda. Azulito la venta de vivienda nueva (sigue hundiéndose). Rojo los meses que en promedio tarda la oferta en vender (subiendo ya que cada vez es más difícil vender).


Y para acabar el del PIB, que ya publiqué hace unos días. Pero por si no lo habíais visto.

ACTIVOS TÓXICOS INMOBILIARIOS ESPAÑOLES, S.A. (ATIESA)

Las Cajas españolas, asociadas en Ahorro Corporación (unas 23 cajas, con la excepción de las dos grandes), han decidido traspasar los inmuebles putrefactos (en España, que quede claro, no tenemos activos tóxicos) de su balance, a una sociedad creada al efecto, con el claro objetivo de sanear balances y por lo tanto reducir morosidad (aparentemente). La clave está en el precio al que se traspasarán esos activos. Dice la noticia que, naturalmente, las tasaciones se harán correctamente.

Un buen chiste, cuando no hay mercado, o sea que ni se compra ni se vende y por lo tanto los precios ni se sabe.

Lo mejor de todo es leer que, para abrir boca, ya aceptan reducciones del precio de un 25%.
La sociedad (a la que le “echarán” de entrada pisos y suelo por valor de 3.000 MM. de euros) se denominará Ahorro Corporación Soluciones Inmobiliarias (ACSI), pero el nombre correcto debería ser Activos Tóxicos Inmobiliarios Españoles, SA. O sea ATIESA. Tiesos nos vamos a quedar todos.

Esta sociedad se dedicará, además de servir de parking a toda esta porquería construida, a gestionar su venta (otro chiste).

Ya sabéis que si tenéis problemas de empleo, ahora se buscan vendedoras (mejor que vendedores) de pisos. Con minifalda y encantos naturales aún más perfecto.

ATIESA, UNA SOCIEDAD CON FUTURO. Envíales tu CV.

¡Vaya! Va resultando que la Banca Española no es tan buena

Ya estaba avisado en este blog. Y más cosas que veremos. Y es que la Banca Española no es ninguna excepción en este caos financiero mundial. No está salvajemente mal, como algunos bancos norteamericanos, pero no se escapa de los problemas de liquidez y ahora de solvencia, problema este último que irá en aumento en la medida que los bancos aumenten la morosidad debido al escalofriante aumento del paro español. No hay escapatoria. El problema es que al impago de los hipotecados se añadirá en esta crisis una enorme masa de miles de millones de euros de inmobiliarias que no van a poder salir de este agujero negro.

Más aún, el hecho de rebajar el rating del Reino de España ya era un preludio de lo que iba a venir. Era el primer paso.

Ayer S&P rebajó la calificación de cuatro bancos españoles: Caja Madrid, Popular, IberCaja y Sabadell.

Caja Madrid pasa en el rating a largo desde A+ a A, con perspectiva negativa.
Popular pasa de de AA- a A+ con con perspectiva negativa.
IberCaja y Sabadell de A+ a A, con perspectiva estable.

Pero hay más. No se rebaja el rating de Santander y BBVA, los dos grandes, pero solo de momento, ya que pasa la perspectiva a negativa, lo cual significa que como no mejorará la situación, ya que lo único que puede pasar es que vaya empeorando el entorno económico, lo harán en los próximos meses.

El informe de S&P no sólo indica que la morosidad aumentará por el ladrillo. También añade los fallidos de empresas comerciales que harán suspensión de pagos o cerrarán. Habla de rescate para Caja Madrid si empeoran los resultados y vulnerabilidad a una quiebra para el Sabadell.

Ya vemos que todos los bancos y cajas están en el mismo paquete. No hay excepciones.
Aunque algunos ya están en situación terminal y deben de fusionarse como la CCM, caja que, por cierto, ya tiene un rating de BB+, o sea tocando el suelo, y que sobrevive ya hace días con respiración asistida. (¿Seguirá Caixa Galicia?¿Podrá Caixa Catalunya aguantar la reducción de beneficios?).

Otro que sufría de estupor y temblores, el Banco Pastor, ha solucionado sus problemas, momentáneamente, con la liquidación de activos, haciendo caja (por cierto, mirar el pequeño pellizco que gana Florentino con la operación).

Evidentemente esto seguirá.

Hace unos días el director de Territorio de BNP Paribas en España, Ramiro Mato, afirmó hoy que no va a caer ninguna caja de ahorros, ni ningún banco en España, ya que "como en otros países, las autoridades van a apoyar a esas entidades que necesiten capital o solvencia". El director de territorio de BNP Paribas apuntó que el sector financiero español "está bien gestionado", "es sólido" y "tiene una cosa buena, que no tenía productos tóxicos, por lo que nos hemos evitado un tema importante, que ha causado muchas bajas en otros países, sobretodo en Estados Unidos".

Vale, lo mismo de siempre, no tenemos esos productos tóxicos, pero tenemos una morosidad supertóxica y unas inmobiliarias catatónicas, que no venden un euro. ¿Qué se puede esperar de los resultados de Martinsa, con unas pérdidas de 2.471 MM. de euros en el 2008? Eso no es un tóxico, es un cadáver.

Estamos en fase de contra mensajes continuos. Por un lado se niega la mayor. Es decir, mensaje de que todo está bien y aquí no hay ningún peligro.
Pero por otra no se quiere, si ocurre, que parezca que estaban todos en el limbo. Por lo tanto mensaje por el otro lado. Así lo hizo hace unos días David Vegara, secretario de Economía, quien dijo que “el Gobierno está preparado para intervenir bancos, aunque de momento no lo ha visto necesario”.

O lo que dijo Miguel Angel Fernández Ordóñez, quien afirmó que “no descarta una intervención del Estado en alguna entidad financiera española si fuera necesario, tal y como ha ocurrido en otros países”.

¿Por qué hablar del excelente cuerpo de bomberos, destacando que está preparado para una rápida acción, cuando se afirma a la vez que no hay riesgo de incendio?

Amélie Nothomb. Estupor y temblores

Amélie Nothomb estuvo ayer en Barcelona para presentar su último libro Ni de Eva ni de Adán. Lástima que no me enteré, ya que habría ido a escucharla al Instituto Francés de Barcelona, donde dió una charla y fue entrevistada por Sergi Pamiés.

Leí Estupor y temblores, su obra más famosa, a finales de año y he de decir que fue una gran agradable sorpresa descubrir a esta joven y prolífica escritora belga. Cerrar el libro y leer otro (Metafísica de los tubos) fue todo uno. Y tengo ya otro comprado: Biografía del hambre.

Afirma esta escritora que todos sus libros son autobiográficos. Intensa vida pues si se escribe tanto, ya que afirma haber escrito 65 libros de los que van publicados 17.

Estupor y temblores me ha gustado, porque el tema me toca de cerca, aunque yo no he estado en Japón ni he trabajado en una empresa japonesa. Y el libro va de eso. De la experiencia de esta mujer, hija de un diplomático Belga en Japón (donde ella nació), que entró a trabajar en una empresa japonesa (ficticiamente denominada Yumimoto) y nos explica su experiencia. Choque brusco de culturas, excelentemente relatado. No tiene desperdicio. Y digo que la historia me queda próxima porque con mi experiencia en algunas empresas, puedo entender perfectamente lo que relata. Puedo asegurar que se queda corta, cortísima, a pesar de lo de las fotocopias, que es supremo.

Precisamente este domingo (y supongo que dentro de la campaña de marketing que acompaña el lanzamiento de su último libro) hay una entrevista en El País Semanal muy interesante.

Los libros de Amélie Nothomb son relatos breves, que se leen muy rápidamente, pero intensos. Mi hija, que sí ha trabajado en una empresa japonesa, se lo tragó de un tirón. “Tal cual”, me dijo al finalizar.

Otras opiniones sobre Estupor y temblores (1 y 2)

Y sobre Metafísica de los tubos.

Los del PNV no entienden el sistema democrático (o no quieren entenderlo)

Ya llevamos unos añitos de democracia y parece mentira que haya gente que aún no entienda el sistema electoral que tenemos (absolutamente similar al de la mayoría de países democráticos).

Pero lo grave es que sean los propios dirigentes de partidos los que carecen de la formación básica necesaria. Habrá que enviarlos a estudiar la denostada asignatura de Educación para la Ciudadanía.

Acabo de ver por TV a Miren Azcarate, (Portavoz del Gobierno Vasco si no me equivoco) afirmar que lo que corresponde ahora en el País Vasco es un Gobierno de nuevo liderado por el PNV y naturalmente por Ibarretxe, ya que son los ganadores de las elecciones.

Lo mismito que dijo Artur Más en Catalunya cuando fue el partido más votado en las últimas elecciones autonómicas. Pero no gobierna, ya que lo hace el tripartito (PSC, ERC e ICV-EUiA).

Y es que en España (a ver si se enteran de una vez) nuestro sistema electoral elige diputados, no presidentes. Y estos diputados pueden conformar mayorías, que son las que gobiernan y designan presidente.

Por lo tanto si un partido saca el 49% (y es ganador) y un conjunto de partidos sacan el 51%, si se ponen de acuerdo los del 51%, como tienen mayoría gobiernan.

Y esto es muy lógico. ¿Os imagináis que hubiera una gran fragmentación de partidos y el partido más votado sacase un 10% y fuese un partido de extrema izquierda o derecha y gobernase por esta regla?

Por lo tanto el partido más votado puede no tener mayoría y no gobernar, como ocurre en Catalunya. Punto pelota.

Así de fácil y así de sencillo, chicos del PNV. Estas son las reglas del juego y como en todo juego, unas veces se gana y otras se pierde. Demócrata es el que lo acepta.

Sostenella y no enmendalla: Eduardo Fernández-Cuesta

La lista de posibles culpables del burbujazo inmobiliario español ya es suficientemente conocida y larga. Hay responsables de diferentes grados y uno de ellos han sido los tasadores.

En España somos muy aficionados al sostenella y no enmendalla, es decir, mantenerse en el error aún a sabiendas de que los hechos lo demuestran.

Perplejo me quedé el Domingo leyendo en Negocios de El País una entrevista (Estoy muy tranquilo con la valoración de Martinsa) a Eduardo Fernández-Cuesta (apellido que nos retuerce el estomago a los demócratas españoles) presidente de CB Richard Ellis España.

Nos dice Fernández-Cuesta que está muy tranquilo con la valoración de Martinsa. Ya sabéis que esta inmobiliaria suspendió pagos en Julio del pasado año y que hasta la fecha ha sido la de mayor tamaño en la historia de este país.

También sabéis que Martinsa compró Fadesa (ahora se denomina Martinsa-Fadesa) y que ipso facto, una vez hecha la compra, se anotó ganancias de 1.900 MM. por ella gracias a una tasación de CajaMadrid, que a su vez se amparó en otra que había efectuado Richard Ellis con un valor incluso superior.

Pues bien, al efectuarse el informe concursal pocos meses después, los activos tan correctamente valorados por Richard Ellis en 10.800 MM. valían 3.500 MM. de euros menos. Un pequeño error de valoración. Sin embargo Eduardo Fernández-Cuesta dice que su trabajo fue de gran calidad y profesionalidad y la valoración fue correcta. Y para acabar dice que está muy tranquilo en este tema. Naturalmente, como no es uno de los atrapados por la suspensión de pagos, le importan muy poco las consecuencias de lo que hizo.

Quijote hasta el final. El país está lleno de ellos. Lo prioritario en este tipo de personas es no aceptar responsabilidades nunca. Y encima sale en la foto riéndose.

Los neoliberales no quieren pagar

A través de uno de sus medios habituales, en este caso Caroline Baum en Bloomberg, los neoliberales están intentando evitar que los suyos, o sea los ricos, no paguen la crisis. Quieren frenar las ayudas estatales y prefieren que quiebren los bancos (Some Banks must die so the U.S. Economy can live) y así, según ellos, salvar la economía. Consideran que se está sobre reaccionando.

Parece ser que no se han enterado que dejar quebrar Lehman Brothers ha sido probablemente uno de los errores que ha hecho profundizar la crisis.
Pero el egoísmo prevalece y no quieren pagar la crisis. Obama ya ha anunciado que subirá los impuestos a los ricos y esto, naturalmente, no les gusta.

Cualquiera que haya leído un poco sobre la Gran Depresión sabe que hay consenso en atribuirla a los errores del Gobierno de Hoover al permitir el pánico financiero. Sin embargo Caroline Baum atribuye, de forma general, las Grandes Depresiones a errores de los Gobiernos. Si los Gobiernos no se equivocasen (es decir, no interviniesen) no habría depresiones. Siempre los mercados perfectos aunque se esté al borde del precipicio.

Para soportar sus afirmaciones se basa en un estudio que han hecho los economistas Timothy J. Kehoe (Univ. de Minnesota) y Gonzalo Fernández de Cordoba (Univ. de Salamanca), que han estudiado las diferentes grandes recesiones en diferentes países en las últimas décadas.

Para vendernos mejor el producto, Caroline Baum nos remarca que T.J. Kehoe es demócrata, votante de Obama, keynesiano y que cree en el sistema sanitario para todos. Con estas credenciales, pues, ha de ser muy creíble lo que nos explican, aunque no seamos neoliberales.

Nos dicen estos profes que han estudiado las depresiones que, en los países que se ha intervenido para remediarlas, la recuperación se ha alargado y por lo tanto el dolor ha sido duradero (México, Japón), mientras que en las que se ha dejado que el sistema liquidase los bancos y empresas insolventes la recuperación ha sido mejor y más rápida (Chile, Finlandia).

Me pregunto que tendrá que ver esta crisis global, profunda y enorme, con una depresión en paises tan pequeños como Chile o Finlandia. Pero claro, hay que buscar argumentos como sea. Se paga bien por ellos.

No duda Caroline Baum en mostrar en el artículo lo que realmente preocupa a los ricos neoliberales. Y es que el Plan Obama ataca muchos frentes: la sanidad universal, reducir la utilización de petróleo promoviendo otras energías, aumentar los impuestos a lo ricos, etc. Y naturalmente aumenta el gasto público que pasa de una media en los últimos 30 años del 20,4% del PIB al 27,7%. Y eso es lo que realmente no les gusta, porque les van a pasar factura. Esto es todo lo contrario de lo que han venido predicando: cuanto menos Estado, mejor.

Consideran los neoliberales que como hay una importante recesión, todos estos aspectos deberían dejarse al margen y centrarse únicamente en el tema de la solvencia bancaria. ¿Por qué hacer tantas cosas al mismo tiempo?, se pregunta Caroline.

Pues precisamente por eso, porque hay crisis es el momento para hacer los grandes cambios que son únicamente los que pueden modificar el modelo económico (si es que había modelo económico) erróneo que nos ha llevado a esta situación. A nadie le gusta tener que contribuir con sus rentas a tapar el agujero que han generado toda esta gente. Pero no hay más remedio o se hunde el sistema (colapso sistémico). Aunque ellos piensan que no. Todo un debate que durará años.

Accidente en Sierra Nevada

Cuando subo a un telesilla sí que pienso a veces que en teoría me puedo ir al suelo. Pero le doy una probabilidad remota, semejante a la de perder una rueda del coche o que se rompa la dirección. Por lo tanto nunca pienso que realmente pueda suceder. Pero hoy en Sierra Nevada ha ocurrido.

Naturalmente no se ha roto el cable. Por lo que veo en las fotos ha saltado el soporte del cable en uno de los lados de una torre y por lo tanto ha bajado unos metros, suficiente para que una serie de sillas toquen suelo. Dentro de todo es un accidente mínimo, ya que el cable sigue tenso y la bajada no es radical. Una rotura más drástica habría tenido consecuencias más importantes. Pero los que han tenido la mala suerte de ser pillados en un accidente tan raro tendrán que sufrir las consecuencias de una caída de ocho metros. Muy mala suerte.

No entiendo como en una estación de primera puede pasar algo así. ¿Subiré tranquilo a un telesilla el próximo día de esquí? Pues sí. Solo siento cierto temor en los telecabinas y aún así soy muy confiado.

Más sobre la Isla de Pascua y el colapso global

Si leísteis el artículo de Gil Calvo, es interesante leer esta carta al Director de El País escrita hoy por Gustavo Duch Guillot, director de Veterinarios Sin Fronteras, en la que afirma que “se requiere de una movilización que recupere para la sociedad los espacios políticos que le han sido arrebatados. Y eso pasa por un enfrentamiento pacífico e imaginativo contra los actores que negocian con el planeta y sus seres vivos.

A saber: el capital que especula con alimentos o tierras cultivables, las empresas que monopolizan y patentan el mercado de semillas, las corporaciones que impulsan los agrocombustibles, las multinacionales que devoran los recursos pesqueros llevándonos al colapso del ecosistema marino, el sector alimentario de la soja que empieza envenenando los campos y a los campesinos con insecticidas y culmina en las cadenas del fast food basura, empresas de refrescos que usurpan agua de países del Sur, empresas de telecomunicaciones que se nutren del coltán que fabrica guerras, las grandes cadenas de distribución que amarran a los pequeños productores hasta su asfixia...”.

Muchos tenemos bastante claro todo esto. Lo que pasa que unos pocos, que tienen la sartén por el mango, no lo ven precisamente así.

Ojo, que no te engañe otra vez tu banco

Ahora no lo hacen tocando el violín, como cuando La Caixa colocó Criteria entre sus clientes, los cuales, obviamente, han perdido hasta la camisa.

"Es un verdadero escándalo, los bancos y cajas están colocando a las viejecitas unos productos que en realidad valen hasta un 75% menos del precio que están pagando... ¿Dónde está la CNMV?", se queja un experto en este mercado. Otro añade que "esta situación es la que explica que los bancos se hayan lanzado a colocar estos instrumentos entre los particulares, porque ahora mismo tendrían que pagar un coste estratosférico para colocarlos en los mercados mayoristas. Ya se sabe que el particular se lo traga todo".

Si queréis saber más para que no os pillen, leer esto, por favor.

Crear valor para el accionista. ¿Y la ética?

¿Cuántas veces hemos leído en los últimos años esta frase en boca de muchos directivos? Esto es lo único que les preocupaba. Claro que, además, era un eufemismo. Cuando leáis esta frase en cualquier artículo podéis tacharla y escribir encima “obtener el máximo beneficio”, frase que en la época de lo políticamente correcto quedaba feo pronunciar. Este es el objetivo básico y fundamental de muchas empresas. El problema es que en los últimos años se ha convertido en el único.

Ahora que millones de trabajadores han perdido su trabajo y los contribuyentes tienen que poner el dinero para pagar los platos rotos conviene recordar que además de “crear valor para el accionista” las empresas han de servir a sus clientes, respetar a sus proveedores, tratar dignamente a sus empleados, pagar sus impuestos y devolver el dinero que les han prestado (en el Pasivo del Balance no solo están los accionistas).

Cosas elementales para muchos directivos, pero para otros lo importante eran y son sus intereses personales, especialmente si hay incentivos desproporcionados por conseguir sus objetivos, aprobados por Consejos de Administración irresponsables, y que han llevado a la toma de decisiones perjudiciales con consecuencias muy dañinas.

Hoy Ángel Cabrera Izquierdo escribe en El País sobre la ética del capitalismo. Algo muy antiguo y que siempre ha estado sobre la mesa, pero que nunca se resuelve, como el calentamiento del planeta. Y es que una economía de mercado llena de agentes oportunistas y egoístas difícilmente puede ser ética. Lo vemos en las instituciones financieras, que por un lado necesitan ayudas del Estado y por el otro sigue repartiendo retribuciones excelentes entre los Directivos como si no pasase nada mientras despiden personal y empiezan a liquidar el desmadre de oficinas bancarias que se ha abierto en este país en los últimos años.

El blog The Big Picture muestra la imagen que adjunto a continuación sobre los paracaídas de oro de los directivos bancarios de EEUU. No hay como hacerlo mal y además cobrar por ello. Mientras por aquí están tratando de rebajar el coste del despido de los mindundis, vemos como en EEUU los que originaron el desorden económico actual, cobraron, cobran y cobraran enormes cantidades en sus despidos gracias a los contratos blindados. ¿Qué tipo de ética impera aún en el mundo capitalista?

Naturalmente siempre hay ejemplos de personas que merecen un aplauso. Barack Obama lo puso como símbolo de esperanza en los momentos de incertidumbre que vivimos. Se llama Leonard Abess y es un banquero de Miami, expresidente de City Nacional Bank, banco que compró Caja Madrid en Florida, EEUU. Con el importe recibido por la compra ha repartido 60 millones entre sus 399 fieles empleados y entre 72 antiguos trabajadores. Como este señor quedan pocos.

Para ver mejor esta imagen de los paracaídas de oro

Una ascensión que me faltaba: ¡El Tibidabo!

La montaña por excelencia de Barcelona (con permiso de Montjuich) es el Tibidabo (aunque hay otras muchas colinas), que tiene la modesta altura de 515 m. Nunca la había subido a pie, ya que subir andando a sitios donde te lleva el coche era como un poco tonto. Equivocado que estaba.

El Tibidabo (nombre que proviene de la biblia) es el mirador por excelencia de la ciudad y de parte de la provincia de Barcelona, ya que desde su cumbre se pueden ver por ejemplo las montañas de Montserrat, Matagalls y Montseny e incluso parte del Pirineo.

Ya hace días que quería partir del gimnasio en Can Caralleu hacia la Carretera de las Aguas que pasa solo doscientos metros más arriba. El viernes procedí a cambiarme en el vestuario y con los palos de Nordic Walking me fui a recorrer este bello camino que corta toda la falda de la montaña a una altura de 380 m. (ver mapa). Día primaveral y aunque el plan era sólo recorrer la carretera la tentación era mayúscula y me llegué a la cumbre, o sea al parque de atracciones, pasando previamente por el pie de la antena de Collserola, diseñada por Norman Foster y construida para los Juegos Olímpicos del 92.

Total 16 km. de nada, aunque el desnivel es light (de 170 a 515 m.). Adjunto recorrido grabado con el GPS y panorama de 180 grados de la ciudad de Barcelona, siempre a tus pies mientras realizas ejercicio. Realmente fantástico.

Fotos a continuación:
En la primera se puede ver Can Caralleu, con su pista de atletismo que rodea el campo de futbol y detrás las pistas de tenis. Después el Observatorio Fabra, cuya utilidad actual es casi únicamente didáctica, especialmente para los niños. Sigue una foto de los árboles abatidos por el huracán de hace unas semanas y que por Collserola también hizo estragos.
Dos fotos de los excelentes miradores de la ciudad y sigue una de una villa próxima a la cumbre construida a principio del siglo anterior. Una concepción de la vivienda horrorosa vista desde la estética de hoy en día. Más bien parecen mausoleos de cementerio. Sigue la cumbre, con el parque de atracciones, que tanto le gustó a Woody Allen por lo decadente que es (la iglesia construida en los cincuenta-sesenta es horrorosa). A continuación una foto del Matagalls y Montseny con nieve aún en la cumbre. Siguen dos imagenes de la inmensa antena y otra de uno de los dos funiculares que suben a la montaña. Esta es del funicular de Vallvidrera. Por último la panorámica (click en las fotos para verlas más grandes) y el mapa con el recorrido grabado por el GPS (que muestra con su color degradado la altura).

Gráfico del PIB de EEUU

Comentaba en el post anterior que el dato del PIB de EEUU ha sido de abracadabra. Pues aquí podéis ver el gráfico. Como siempre una imagen vale más que mil palabras.

Colapso global

Enrique Gil Calvo escribió ayer un artículo sensacional. Debéis leerlo. Una correlación entre hechos tan lejanos como los moaís de la isla de Pascua y la situación económica global. El artículo se titula La isla de Pascua y el colapso global.

Como estos días en nuestros desayunos pre y post-escalada nos dedicamos a la especulación sobre los posibles escenarios que nos va a deparar la evolución del crash económico actual (véase el impresionante dato negativo de hoy del PIB americano, con un descenso del 6,2%) nada mejor que leer los cuatro escenarios que prevé Gil Calvo: el primero la salida liberal que difícilmente puede mantenerse, el segundo una intervención hardcore de los Estados, el tercero la salida social violenta y el cuarto, una verdadera crisis del sistema que obligue a un nuevo modelo de sociedad. ¡A leerlo!

Esquiando en el Port del Comte

El Port del Comte es la estación más cercana a Barcelona (más que La Molina), a tan solo 143 Km. (según el cuenta kilómetros de mi coche) de la City y yo sin pisarla, pecador que soy… (por cierto, está en la provincia de Lérida por poco, ¿no? ). La verdad es que me lo he pasado bomba.

En realidad ha sido uno de los mejores días de esquí de mi vida. Las piernas funcionaban, la nieve ideal, las pistas amplias y suaves (las rojas son rojillas) y nadie por aquí ni por allá. ¡A saco!

Y como el chasis aguantaba al final he oído lo que mis oídos no escuchaban desde hace muchos años: ¡que cerramos! Un porfa de desesperación y el empleado del telesilla del Querol (el más largo del Port del Comte) se apiadó de mí y me dejó pasar. ¡Era el último! ¡Cerraba la estación! Guayyyy. Una bajada de soledad inmensa con relinchos de alegría.

Me ha encantado el sitio. Supongo que en finde, tan próxima la estación a Barcelona, esto debe estar muy lleno. Pero entre semana es un paraíso. Con el anticiclón, viaje en medio de las nieblas que invaden los valles, pero arriba un sol inmenso y un cielo azul sublime. Fenomenal, que dicen en Madrid.

Por cierto, allí enfrente mismito, saliendo de las nubes a ratos aparecía la Sierra de Busa, donde estuvimos el domingo.

Click para ver más grande esta panorámica de 180 grados. Y dos fotos de lo llenas que estaban las pistas (son de la pisa DRETA de El Querol).

Pasando el día escalando en Subirats

Como Sara y Josep Emili tienen fiesta hoy, repito visita a Subirats. Primer día primaveral. Escalada en manga corta y con las mallitas. Perfecto. Horario relajado, que ayer ya le dimos bastante caña al chasis.

Las vías de siempre, aunque Josep Emili se ha hecho un 6a para cerrar la jornada, pero ya escalando a la sombra, que el día alarga, pero no tanto.

Un lunes al sol, con muy poca gente, como procede en estos casos.


Foto del coleguilla que todo el día ha estado con nosotros esperando que le diéramos algo. Un precioso petirrojo.
En la otra foto, Josep Emili empezando la vía de 6a.

Las nubes de Busa

Y aquí están las maravillosas nubes que vimos.

Al haber fuerte anticiclón se forman nubes en los valles, lo que permite fotos fantásticas.

Pero por arriba también teníamos nubes de viento, que son redondeadas, y que en algunos momentos parecían platillos volantes gigantescos.

El atardecer también fue estupendo y por lo que vi en TV3 en la Cerdanya fue algo insuperable.

Haciendo click encima de las fotos se ven más grandes