El fin de la era Friedman

Comentaba el otro día que no cesamos de echar paladas de tierra en este entierro de la era Friedman.
El domingo, en El País Negocios, el economista Brad de Long (Catedrático de Economía de la Universidad de California en Berkeley y ex subsecretario de Hacienda de EE UU) titulaba precisamente así su comentario económico: “El fin de la era Friedman”.
Como Brad es políticamente correcto hasta le echa alguna flor a esta época de Tatcherismo, Reaganismo y otros ismos que nos ha tocado vivir.
En la medida que la crisis vaya en aumento veremos la intervención de los Estados sin recato, pasándose por el forro muchos de los puntos que eran columna básica de esta religión que ha imperado en el mundo económico durante treinta años.
Como toda escuela económica ha durado lo que ha durado y la realidad social ha evolucionado, como siempre, mucho más rápido que lo que cualquier teoría económica permite describir y explicar.
La globalización esta imponiendo variaciones sustanciales que los modelos macroeconómicos no contemplan. Nuevos teorizadores tendrán que exponer nuevos modelos que expliquen la nueva realidad. Cuando lo consigan el mundo habrá dado un nuevo paso y vuelta a empezar. ¿Es la Economía una Ciencia? Cuando hice la carrera se lo preguntaban mis profesores. Yo llevo toda la vida preguntándomelo. Hasta donde llego, la respuesta es que no.

Banco de España: Aviso a navegantes

Ayer (publicado hoy en prensa) el Banco de España, entidad a la que le gusta cubrirse, por lo que pueda pasar, avanzó que estamos ya en un ajuste brusco. La palabra recesión continúa prohibida.
Nada nuevo supone rebajar las previsiones del PIB, avisar de las dificultades del sector inmobiliario o decir que el empleo empeorará mucho. De ser los mayores constructores de vivienda de Europa, pasaremos a no construir nada.
Lo que me parece más grave es que se empiece a denotar preocupación por el sector financiero, cuando llevamos meses diciendo que tenemos un sector bancario con una fortaleza tremenda.

"Los bancos podrían tener dificultades si se prolonga la situación de sequía en los mercados de crédito", explicó ayer José Luis Malo de Molina, director del servicio de estudios del Banco de España.
También dijo que el sector bancario español "tiene un margen de maniobra razonable ante la crisis por su elevada rentabilidad y solvencia". Con todo, la duración de las turbulencias internacionales "supone un innegable factor de riesgo".

Y es que están pasando dos cosas:

1) El poco dinero que hay en el mercado lo captan las grandes entidades, gracias a su rating. Eso sí pagando ya spreads de 1,50 % o más (con el Euríbor a 4,75% eso significa que se paga 6,25% o más por el dinero).

2) Hay muchas entidades que no captan nada. No disponen de financiación. Y si quieren optar a ella (o la necesitan obligatoriamente) han de pagar precios astronómicos, lo que significa pérdidas (claro que siempre es mejor beber agua sucia que morir de sed. El problema es encontrar un oasis en medio de este desierto monetario).

Vayamos tomando nota de que alguna entidad financiera puede quedarse deshidratada y necesitar el gota a gota.

Ahora podéis ver que también, después de haberla pifiado continuamente, se apunta el BBVA a la fiesta pesimista: previsión de un PIB del 1,9 este año, 1,4 el próximo. No esta mal.

Santa María de L'Estany

Uno de los mejores claustros románicos de Catalunya y de España se encuentra en un pequeño pueblo de la comarca del Moiá, a pocos kilómetros de Vic, lejos del mundanal ruido, en el pueblo de L’Estany. Estany en catalán significa lago, pero este desapareció hace muchos años.

Fresco y soleado día. Lo de fresco porque, sorprendentemente (no lo sabía), el pueblo se halla a 890 metros de altura.
La iglesia (Santa María de L’Estany), data del siglo X y fue medio derruida por un terremoto en el siglo XV, que hundió el cimborrio. Cuenta con unos bellos ábsides (tres) y no mucha más cosa. Pero el claustro es magnífico. El zócalo es inusualmente alto y en las esquinas las columnas dobles se transforman en quíntuples. Cada lado tiene 10 arcos con columnas dobles con capitel. Todo el claustro está cubierto por un tejado que se ha construido, sin apoyarse en ningún momento sobre él, para preservarlo de los elementos.
Cuadrado, de 10 metros de lado, se construyó a lo largo de 200 años, empezando en el siglo XII y acabando en el XIV. A pesar de una construcción tan dilatada, mantiene una cierta unidad conceptual.
La galería septentrional es la mejor, la más primitiva, que desarrolla temas del antiguo y nuevo testamento.

Capiteles como el de la Última Cena, el Bautizo de Jesús y la Pesada de almas son realmente maravillosos. Este último tema, existente ya en la religión egipcia, no es muy frecuente verlo. Tampoco lo es La pasión.
Adjunto unas fotografías con estos capiteles, del claustro y de la Iglesia. La torre de la Iglesia no es románica, ya que es posterior.

Después nos fuimos a comer a Caldes de Montbuy, que como su nombre indica tiene termas, pero ¡romanas!. Comimos en El REMEI las típicas butifarras de Caldes: con bolets o escalivada.

Fotos: el segundo capitel es la pesada de almas, el tercero La Santa Cena y el cuarto el Bautismo de Jesús.

Recuerdo que clickando encima de las fotos se pueden ver a mayor tamaño.

Escalando en Agulles (Montserrat)

De nuevo en Agulles. Esta vez si. El día promete sol a destajo. Camiseta de manga corta, sudadera encima, mallitas para escalar cómodo… y más tarde el día, además de sol, trae viento y no precisamente calentito. Se suda un poco en el camino que lleva al refugio de Agulles desde Can Maçana. Al menos entramos un poco en calor.

Antes de llegar al colladito (la portella) que separa las dos Agujas de la Portella (una a cada lado del collado) nos desviamos hacia la pequeña, aunque son casi iguales de altura. En un alarde de imaginación una se llama la Portella Gran y la otra la Portella Petita. Y así nos dirigimos a escalar la GAM de la Portella Petita. Ya la hice hace muchos años con Josep Emili y con mi primo Alberto Alós.

Lo de GAM creo que significa Grup d’Alta Muntanya. Catalunya está llena de vías GAM en sus paredes y agujas mas prominentes. La verdad es que no sé de que club era el GAM.

La vía tiene tres largos, que con las cuerdas de 60 de hoy en día podrían ser dos. Esta vía, como otras muchas de Montserrat, destaca por estar, en el primer y tercer largos, más o menos como la parieron. Es decir, no está asegurada bajo lo que hoy en día se entiende por asegurar, si exceptuamos el segundo largo y las reuniones.

Y es que el primer largo y el tercero son fáciles (III grado, aunque en la reseña pone IV). Por lo tanto en los tiempos que la abrieron, en que la peña se la jugaba en este oficio mucho, asegurar estos tramos era como pecar.

Total, que te juegas un castañazo, supremo (por no decir otra cosa) en el primer largo. Y es que en la primera tirada, de cuarenta metros, no hay ni un solo seguro. A Carlos, mi compi de cordada hoy, se le ponen los pelos de punta en sitios así y naturalmente prefiere que vaya yo de primero. Tonto no es.

El segundo largo es el que vale la pena y tiene dos A0 como dos soles en dos panzas del calibre de las de Riglos. El primero en libre sería V+, pero como está pulidico mejor te pillas, y el segundo en libre debe ser….uf (en la reseña pone paso de pedal, pero se puede hacer en A0, eso si, potente).

Nos han precedido en las escaladas Josep Emili y Sara. Después nos hemos ido a la Sabina y a la Agulla del Sol Ponent, bautizada así para llevar la contraria a los Japos. El viento ha ido a más y el destemple corporal ha sido absoluto.

Menos mal que los bocadillos de “pechuga” que hay en el bar Anna de El Bruc quitan el frío.

Haciendo click sobre las fotos las podéis ver más grandes.

Lo ha dicho, lo ha dicho: RECESIÓN

No os lo vais a creer, pero Bernanke, presidente de la FED, dijo ayer que EEUU esta en RECESIÓN. Tantos sinónimos gastados durante meses para no mentar la palabra tabú, pero al final todo llega.
Que vaya tomando nota nuestro querido MAFO (Miguel Ángel Fernández Ordóñez), que acaba de publicar un informe como Presidente del Banco de España sobre lo mal que pinta la cosa económica por aquí, pero la palabra “recesión” no aparecía por ningún sitio.

Por cierto, leo en un blog de EEUU, que si la población aumenta en ese país un 1,5% anual y el PIB es del 0,6%, eso ya es recesión (-0,9%). Hay que tomar nota de esta corrección matemática que nadie hace.

La vivienda baja más de un 20%

Roberto Cardelli, experto del FMI en temas inmobiliarios, ha calificado la situación en España como insostenible y augura una contracción. Habla de bajadas de precios entre un 15 y un 20%, en términos reales, es decir, descontada la inflación. Ese es el porcentaje del valor actual de los precios que no está justificado por el aumento de la población, los intereses hipotecarios, los ingresos de los ciudadanos y el crecimiento del crédito, según un estudio de autoría de Cardarelli divulgado hoy por el Fondo.
El experto destacó que los datos no implican que sea inminente un hundimiento de los precios en los anuncios de apartamentos en los escaparates de las agencias inmobiliarias españolas.
"Puede ocurrir lentamente, a través de la inflación", dijo. "No tiene que haber un colapso de los precios nominales", añadió.
Cardelli no se ha enterado de la subasta a la baja de Tullip de este pasado fin de semana en Madrid. Como ya avancé en un post, los resultados de esta subasta nos dirían mucho sobre la situación.
Resultado de la subasta: 216 viviendas nuevas subastadas. Compradas 22 con un descenso promedio del 26,6 %. El resto, ofrecidas hasta con un descenso del 30%, NO SE VENDIERON.
Por lo tanto, querido Cardelli, los precios no bajarán un 20%: YA ESTÁN BAJANDO, Y HASTA PUEDE QUE MÁS.

Siempre hay una explicación

Nassim Nicholas Taleb explica en su excelente libro El Cisne negro, cuya lectura estoy finalizando, que en el mundo actual todo necesita causas. La Bolsa no es una excepción. Tanto si sube como si baja, cualquier movimiento necesita explicación (la falacia narrativa).

Taleb expone un caso sensacional, que se produjo en un mismo día:
“Cierto día de diciembre de 2003, cuando fue capturado Sadam Husein, Bloomberg News lanzó el siguiente titular a las 13.01: suben los bonos del Tesoro de EEUU; es posible que la captura de Husein no frene el terrorismo.

Cada vez que se produce un movimiento en la Bolsa, los medios de información se sienten obligados a dar la razón.
Media hora más tarde, tuvieron que emitir otro titular. Cayó el precio de los bonos del Tesoro (estuvieron fluctuando todo el día, de modo que no era nada extraño), pero Bloomberg News tenía una nueva razón para explicar el hecho: la captura de Sadam (el mismo Sadam). A las 13.31 lanzaron el siguiente boletín: Caen los bonos del Tesoro de EEUU; la captura de Husein aumenta el atractivo de los activos de riesgo”

A mi el que más me gusta es el de la “toma de beneficios”. Cuando baja la bolsa y no encuentran causa alguna, los medios de comunicación justifican así el descenso. Es gente que había ganado mucho y ha decidido vender. Y todos contentos con la explicación. Lo importante es tener una razón que justifique lo ocurrido.

Hoy por ejemplo, lo ocurrido es de chiste. Ante un panorama económico de lo más ensombrecedor en España, con el consumo hundiéndose, la crisis inmobiliaria acelerándose y el sistema financiero pendiente de un hilo, la Bolsa ha subido una enormidad a pesar de que el banco Suizo UBS y el alemán Deutsche Bank han anunciado pérdidas que dan escalofríos. Lo que correspondía era que la Bolsa bajase ante estas noticias. Pero no. Por lo tanto había que buscar una causa y una página de información económica la ha encontrado afirmando que (sic) “los mercados premiaban así la transparencia informativa de estos bancos”. Too much for the body.

EEUU: nuevo Sheriff financiero

Una nueva palada de tierra (y van...) en el entierro del Neoliberalismo. En estos momentos el pensamiento de Friedman y Hayek reposa profundamente enterrado ya.

Hoy Henry M. Paulson, Secretario del Tesoro de EEUU, ha anunciado la mayor reforma de los mercados desde la Gran Depresión. Aparece de repente un Sheriff en la City Financiera, dispuesto a vigilar que desmanes como los ocurridos en los últimos años, no vuelvan a ocurrir.

Por lo tanto intervencionismo en mayúsculas. ¿Pero no habíamos quedado que lo mejor y lo más eficiente era que el Estado no interviniera lo más mínimo en economía? ¿Resultará ahora que el mejor sistema es el Chino?
El gran ganador con estas medidas es la FED, dirigida por Bernanke en estos momentos, que se va a convertir en el superpolicía del sistema, con más amplios poderes. Su misión: deberá vigilar y evitar las crisis por anticipado.

Martin Feldstein, economista de la Harvard University, ha advertido que determinados controles, como las líneas de derivados, puede ser técnicamente inviables.
Nos dice Paulson que ya el plan estaba en marcha desde marzo del año pasado. Nadie se lo cree. Muchos piensan que ha sido la quiebra del banco Bear Stearns, que ha obligado a que la banca J.P. Morgan primero le hiciese un préstamo (primero de este tipo desde que existe la FED) para luego ofertar por su compra a precio de saldo, lo que ha motivado este cambio tan importante.

Más información en El País

Humor y Bolsa (muy ligados últimamente)

¿Dónde están los expertos en economía?

Where Have All the Macroeconomists Gone?

Justin Wolfers titulaba el viernes así un artículo en el Blog Freaknomics, en el New York Times, parodiando el título de aquella canción de Pete Seeger, “Where have all the flowers gone”, que cantó tan espléndidamente Joan Baez.

Justin está preocupado porque ante la que está cayendo en la economía, los grandes expertos económicos están como desaparecidos.
Dice que lo peor que pueden hacerle en estos momentos es solicitarle una lista de los académicos que podrían ayudar a entender el lío económico y financiero actual.

Pero nos indica algunos: el blog de Paul Krugman, Doug Elmendorf en Brookings, Marty Feldstein, Karl Case y Robert Shiller.

Algunos comentaristas del blog amplían la lista, que se queda corta:

Nouriel Roubini, NYU’s (http://www.rgemonitor.com/)
Mark Thoma, Univ. of Oregon’s (http://www.uoregon.edu/~mthoma)
J. Bradford DeLong, UC-Berkeley’s (http://delong.typepad.com/)

Justin hace una lista de seis motivos por los cuales está ocurriendo esto:

1. Incentivos: Krugman, citando a Keynes, indica que no hay incentivos para oponerse a la “sabiduría” establecida. Mejor es estar equivocado siguiendo lo establecido que estar en lo correcto yendo contra lo establecido.

2. Profesionales en plan trepa: Sorprendentemente los mejores análisis vienen de los periodistas, quienes no están tan comprometidos y no están en la lucha por la obtención de cargos.

3. La sabiduría del populacho: La sabiduría de las masas está en su apogeo y los expertos están perdiendo posiciones. Todo el que tiene un blog y diez minutos de tiempo, puede expresar su punto de vista, sus verdades, y esto está permitiendo la aparición de consideraciones muy bien pensadas.

4. Fallo de la reputación: De la misma forma que es difícil identificar a un buen mecánico, es difícil identificar un buen economista. Hay miles de Doctores en Economía, pero quizás solo unas pocas docenas tienen la visión penetrante necesaria que la economía necesita. Desafortunadamente está gente esta luchando para que se la escuche.

5. Aumento de trabajo: El éxito de la economía de las últimas décadas ha supuesto la aparición de asuntos más importantes y emocionantes en los que centrarse.

6. Estoy equivocado: Los economistas académicos han producido excelentes análisis de relevancia política que están suministrando a Bernanke la munición que necesita.

Tantos años hundidos en lo políticamente correcto, se ha perdido la capacidad de reaccionar y de decir las cosas claramente, razón por la que las mentes brillantes no se mojan apenas. Las consecuencias están claras.

Y la canción, versión Mary Travers-Kingston Trío de "Where have all the flowers gone?"

WHERE HAVE ALL THE FLOWERS GONE
words and music by Pete Seeger

Where have all the flowers gone?
Long time passing
Where have all the flowers gone?
Long time ago
Where have all the flowers gone?
Girls have picked them every one
When will they ever learn?
When will they ever learn?

Where have all the young girls gone?
Long time passing
Where have all the young girls gone?
Long time ago
Where have all the young girls gone?
Taken husbands every one
When will they ever learn?
When will they ever learn?

Where have all the young men gone?
Long time passing
Where have all the young men gone?
Long time ago
Where have all the young men gone?
Gone for soldiers every one
When will they ever learn?
When will they ever learn?

Where have all the soldiers gone?
Long time passing
Where have all the soldiers gone?
Long time ago
Where have all the soldiers gone?
Gone to graveyards every one
When will they ever learn?
When will they ever learn?

Where have all the graveyards gone?
Long time passing
Where have all the graveyards gone?
Long time ago
Where have all the graveyards gone?
Covered with flowers every one
When will we ever learn?
When will we ever learn?

Pasando el rato en Collbató (Montserrat)

Me llaman Sara y Josep Emili para ir el sábado a escalar a Montserrat, a Agulles. Como hace dos años que no piso esta región de Monserrat digo que sí rápidamente.
Pero no. El día no acompaña y cuando llegamos a Can Maçana, que es donde se deja el coche, el día está de lo más negro y frío y la parte superior de las agujas está tapada por las nubes. Nos vamos a un sitio donde se escale un poco protegido y nos desplazamos en corto recorrido al Jardinet en Collbató y a las vías que se han abierto detrás a la izquierda. Hacia mediodía ha mejorado el ambiente y hemos acabado a ratos escalando en manga corta.
Yo en mis quintillos y vale: total 115 m. escalados. Sara, fija en el tema, semana sí, semana no, ya está pasando algún que otro 6a. Aquí la podéis ver en el Jardinet tirando de primera y en la placa nueva que han equipado (V/V+/6a). Otra fotografía muestra a un colega en una vía de Els Graus. Y añado una fotografía en la última calle del pueblo de Collbató: se llama Graus.

Mercados locos y enlace excelente

Felicitar al Blog Big Picture por la inclusión hoy de este maravilloso cuadro con este torneo económico de locura. ¿Quién será el siguiente?, indica el pie de página, ¿tu coche, tu casa, Lehman Brothers, Wachovia Bank, tu empleo, tu pensión…?



Por otra parte incluyo un enlace permanente en este blog a Real Clear Markets, blog recomendado por Big Picture, y que, efectivamente, es una fuente de enlaces a noticias sensacional, y estoy de acuerdo con su crítica en que si se habla de “Markets” sobran muchos de los enlaces sobre política. Aún así es excelente.

Se subastan viviendas ¿quién da menos?

El pinchazo de la burbuja inmobiliaria nos deparará con toda seguridad nuevas sensaciones.
Aquí tenemos una nueva. La empresa holandesa Tulipp subastará este fin de semana, en la Casa de Campo de Madrid, 216 viviendas nuevas de Habitat, Martinsa-Fadesa, etc., o sea de esas inmobiliarias que salen continuamente en la prensa negociando con los bancos su deuda y que están tan pilladas.
Lo nuevo por estos pagos es que los compradores podrán pujar por casas un 10%, un 20% ó un 30% más baratas que en el precio de salida. O sea, una subasta a la baja, como en los mercados del pescado.
La idea de Tulipp no es subastar pisos adjudicados que se han quedado los bancos, aunque naturalmente no se descarta en un futuro. Como tampoco se descartan este tipo de pujas a la baja con viviendas usadas o productos de otros segmentos inmobiliarios.
Ante la buena acogida de los medios y el interés que está despertando esta iniciativa, Tulipp tiene previsto repetir estas subastas en Madrid en mayo, en junio en Barcelona, y más adelante en Murcia o en Málaga.
Y llega la pregunta del millón. Y si rebajando el 30% nadie puja ¿qué?. Será muy interesante saber si colocan la subasta. Si no es así es que los precios ¡se están hundiendo!

Problema de la vivienda. Doy ideas para solucionarlo.

Dado que a los promotores les cuesta una eternidad aceptar que hay que bajar los precios, que los bancos ya no prestan lo que prestaban y si lo prestan el Euríbor esta que mejor no tocarlo, y que alquilar se esta poniendo por las nubes, como ya era de esperar, os pongo una imagen de cómo en EEUU (que en esto del burbujazo y de la crisis inmobiliaria van un paso por delante) han solucionado el problema, antes que vivir debajo de un puente. También os recuerdo que la empresa española Eroski transforma contenedores marítimos en viviendas (adjunto foto por si surgen dudas).
Para que no se diga que desde este blog no damos ideas.

¿Crisis?¿Qué crisis?¿Sabes ir en bicicleta?

El máximo exponente de que aún seguimos viviendo en otro mundo es la Bolsa Española. Ahí la tenemos, hasta sube y todo, cuando la tormenta perfecta avanza a todo trapo.

¿De verdad hay crisis? Veamos el dato de hoy: las matriculaciones de vehículos caen el 25% en marzo hasta situarse en 130.000 unidades aproximadamente, lo que confirma que la desaceleración del mercado alcanza un ritmo "vertiginoso", superior al previsto, según datos de MSI para la Federación de Asociaciones de Concesionarios de Automoción (Faconauto). Pues nada, seguir comprando acciones, pardillos, que os las colocarán con mucho gusto. Y sobre todo no las vendáis, que vienen tiempos inmejorables para el consumo y los negocios. ¿Es que seguimos miopes, como cuando se compraban pisos a cualquier precio? Pero si no se venden coches, porque ya no nos da para estos lujos, siempre podremos comprar bicicletas.

Katie Melua: Nine Million Bicycles

Sandeces inmobiliarias: la historia interminable

Seguimos igual. Parece que el tiempo no pasa para esta gente. Ayer, el presidente de la Asociación de Promotores Inmobiliarios de Madrid (Asprima) afirmó que "el precio de la vivienda caerá un 8% en el 2008". Más aún, añadió que "el precio de la vivienda libre (obra nueva y segunda mano) registrará crecimiento cero en el 2009, lo que en términos reales (teniendo en cuenta el IPC) supondrá una disminución".
Felicidades por estos pronósticos que la supercomputadora de ASPRIMA, marca RACA-RACA, ya conocida por ser usada por otros colectivos del ladrillo, se ha atrevido a realizar.
Cuando el año pasado los precios iniciaron ya su descenso, los pronósticos que nos transmitían eran de crecimiento cero, o de aceptación de un mínimo descenso. Véase lo que decía por ejemplo el Servicio de Estudios del BBVA (mentes brillantes) en el mes de junio: “el precio de la vivienda registrará un crecimiento cero en 2009 tras una desaceleración progresiva de su ritmo de incremento que pasará por tasas del 5,9% en 2007 y del 1,4% en 2008”. ¡Bravo!
Más fuerte fue lo de Fernando Martín, presidente del G14 (Agrupación de las 14 Inmobiliarias Españolas más importantes) y de la Inmobiliaria Martinsa-Fadesa (sociedad que ahora está negociando con los bancos a la desesperada la refinanciación de los préstamos porque no vende un euro) quien se atrevió a afirmar (¡a finales de octubre!) que “ni el precio de la vivienda va a bajar ni los tipos de interés van a subir”. Más aún, dijo que el precio de la vivienda subiría vertiginosamente en el 2009. Toda una amenaza.
Pero la mejor de todas es la de José Luis Miguel, Presidente de la feria inmobiliaria Urbe Desarrollo, quién también en Octubre afirmó que:"los precios caerán un 5% en seis meses y luego se mantendrán durante 10 años". Otro gran ¡Bravo! para este señor. Manda huevos (que diría Trillo) pronosticar lo que pasará de aquí a 10 años.

Como podéis ver no han dado ni una. Hasta se han equivocado con el Euríbor.
A esto se le llama mentir descaradamente. Siempre he advertido en este blog, que cuando veáis un pronóstico, en cualquier materia, efectuado por persona implicada con lo pronosticado, lo que corresponde es tirar al cubo de la basura, muy rápidamente, el pronóstico. NO OS DEJEIS INTOXICAR. Tener por seguro que estos artículos en prensa ESTÁN PAGADOS. SON ANUNCIOS.

Ahora que los descensos van al galope y nadie puede mantener estas falsedades, hay que bajar el listón de la mentira. Pero sólo un poquito ¿eh?, no vayamos a asustar al personal. Por lo tanto toca seguir falseando la realidad, como hace el Presidente de Asprima.
La realidad es que pisos que hace un año estaban a 420.000 euros y que no se han vendido en un año, están ahora a 300.000 (¿es esto un 8%?) y siguen sin venderse. Esa es la situación real y así están los promotores, pillados en préstamos que no pueden devolver y con un stock de viviendas galáctico que va en aumento porque aún se sigue construyendo lo ya iniciado. Mucha oferta, nada de demanda y así, naturalmente, las suspensiones de pagos van a la orden del día.
Pero de los problemas financieros de las Inmobiliarias hablaré en otro post.

De momento "la historia interminable": The Never Ending Story

La caradura no tiene límites: los promotores inmobiliarios piden rebajas de impuestos

Los promotores inmobiliarios no venden un rosco. La vivienda sigue en precios inaceptables, más aún si consideramos que el Euribor vuelve a las andadas y encarece su financiación.
Cualquier vendedor de un producto sabe que si no vende a un precio dado lo que toca es bajar el precio. Y si aún así no vendes, te dedicas a otra cosa.
Pero los promotores inmobiliarios son de otra raza. Pretenden seguir manteniendo unos precios altísimos (a los que se ha llegado mediante una burbuja de dimensiones colosales) aunque no vendan. Y para seguir manteniendo los beneficios que han disfrutado estos últimos años, a los que no renuncian, se les ocurre pedir dos cosas:

1) Que la desgravación por vivienda en el IRPF sea mayor
2) Que el Estado reduzca de forma general los impuestos, para así dar mayor liquidez a la gente.

Ya sabemos que cuando el Estado reduce los ingresos alguien sale perjudicado. Determinadas partidas presupuestarias deben suprimirse. Si ingreso menos, gasto menos (o me endeudo, que también tiene un coste, y paso el pelotazo a la generación siguiente).

¿Quién es el que va a pagar para que los Promotores sigan engordándose?

La caradura de esta gente no tiene límites. Que bajen precios y que callen. Es lo único que han de hacer.

El Euribor ataca de nuevo

Pasadas las estrecheces de liquidez del cierre del año, que ocasionaron una cierta tensión en el mercado interbancario, lo que se tradujo en mayores precios pagados por el dinero, especialmente a corto, parecía, vista la caída en enero y febrero, que paulatinamente los tipos se irían al 4,25 % a un año (de hecho tendrían que haber apuntado al 4 %). Pero no. Falsa ilusión. Podéis ver el gráfico adjunto del Euribor Reuter 1 año y observar el repunte. Estamos ya casi en 4,72 % y subiendo sin desmayo. Los que renueven tipos de su hipoteca a final de mes tienen asegurado un 4,60 %. Un palo.

Lo de la vivienda no tiene arreglo. Con este panorama nadie se embarca en comprar un piso si el precio no compensa el encarecimiento del coste de financiación. Por lo tanto, ¡precios abajo en la vivienda sin remisión! No hay otro camino para vender (y para comprar, si alguien se atreve).

La línea azul es la cotización diaria y la violeta el promedio del mes.

Krugman ve inevitable la intervención del Estado en el sistema financiero USA

Considero que el profesor Krugman es una persona con unas fuentes de información excelentes. Por lo tanto, cuando el pasado lunes El País publicaba su artículo (Operación rescate) sobre la inevitable intervención del Estado en el Sistema Financiero de EEUU, es que el Sistema está al límite y sabe que es muy posible que esto ocurra.
El domingo en el cuadernillo Negocios de EP se publica otro artículo (La bofetada) con su firma, muy interesante (recomiendo la lectura de los dos).

Krugman explica el círculo vicioso en el que han caído todos los bancos y otros actores del mercado que asumieron riesgos excesivos y ahora intentan librarse de las inversiones inseguras todos a la vez, lo cual está causando significativos daños colaterales en el funcionamiento del mercado. Todo el sistema financiero se enfrenta a exigencias de aportar un dinero en metálico que no tiene.

El dólar, el penny, la FED y los neoliberales

Parece el título de una película italiana, pero no. Esta es totalmente made in USA.

El entierro del neoliberalismo avanza a pasos agigantados. ¿Dónde están aquellos mercados, tan eficientes que no requerirían nunca más su intervención?
Ahora ha sido el mercado de divisas. Ante la devaluación descomunal del dólar, la FED ha decidido intervenir, es decir comprar dólares para evitar que su precio caiga más. Otro disparo más en la PlayStation de Bernanke. Con este botón no contaba nadie.

La intervención de la FED llevó inicialmente el dólar de 1,55 $/€ (había llegado a más de 1,59) a 1,53.
Pero parece ser que la operación está fallando, ya que ha vuelto al cambio de 1,56 en horas.
Recuerdo que George Soros se hizo multimillonario actuando contra el Banco de Inglaterra (BoE) en 1992, cuando decidió intervenir la libra e intentar mantener artificialmente un tipo de cambio imposible. Cuando al BoE se le acabaron los billetes para poder comprar más libras, esta se devaluó yendo a la cotización que el mercado fijaba. La intervención no sirvió de nada y lo único que consiguieron es transferir parte del dinero de los ingleses a las arcas de Soros y compañía, ganando la salvajada que todos sabemos (La fortuna de Soros se estima que es de 7.000 MM. de dólares, de los cuales 1.000 MM. proceden de esta operación).

¿Tiene mucho dinero la FED? ¿Podrá mantener el tipo? Seguimos y seguiremos en EEUU con espectáculo garantizado en todos los frentes: Sistema Financiero (compras de bancos incluidas), FED (tipos de interés, inyecciones), posibles intervenciones del gobierno, mercado de divisas, inflación, recesión…

¿Y el centavo de dólar (penny)? Resulta que con la subida del precio de los metales, a la FED le cuesta fabricar la moneda de un centavo de dólar 1,7 centavos. Un negocio ruinoso. Pero lo grave es que el valor intrínseco de la moneda, es decir el metal que contiene, vale ya más de un centavo (los pennies están hechos de cobre y zinc). Por lo tanto es un buen negocio arramblar con todos los pennies y venderlos como puro metal. No tendrán más remedio que hacer como hicimos en su día en España con la peseta, creando aquella moneda tan pequeña y miserable que se la llevaba el viento.
Con la moneda de cinco centavos (nickel) también les ocurre lo mismo (los nickels están hechos de níquel y cobre), pero peor, ya que les cuesta 9,5 centavos cada moneda.
La broma se valora ya en una pérdida de 100 mill. de dólares anuales.