El túnel Benasque - Bagnères de Louchon

Aún recuerdo cuando a finales de los sesenta se inició la construcción de la carretera desde Benasque hacia la “frontera”. La carretera finalizó cerca de donde empieza el valle de Remuñe, justo encima de donde se halla situado el Hospital de Benasque (que copiando la palabra francesa Hospice, ha acabado con esta denominación incorrecta, ya que debería decirse en todo caso Hospedería).
En el sitio donde acababa la carretera debería haberse construido un túnel que enlazase con el pueblo francés de Bagnères de Louchon, situado justo al otro lado. Basta con ascender a la cumbre del Salvaguardia, cima situada en la cresta que separa los dos valles para ver perfectamente cual sería el trazado de este túnel.
Los franceses accedieron a construir el túnel Bielsa-Aragnouet, ya que en el lado francés no había entonces infraestructura hotelera que pudiera quedar perjudicada por la apertura del túnel.
Sin embargo los hoteleros de Luchón se opusieron durante décadas a este proyecto. Temían que el turismo francés se escaparía hacia una España con más sol y sobretodo mas barata. Para los habitantes del valle de Benasque, el Dorado se hallaba al otro lado y la forma de cambiar su destino agropecuario pasaba por la construcción del túnel.
Pero la vida da muchas vueltas. Ahora el norte de España, zona sur de los Pirineos, es rica y el sur de Francia es decrépito y totalmente decadente.
Y es ahora cuando los hoteleros de Louchon piden que se haga el túnel. Quieren que los españoles se acerquen a sus balnearios.
Y ahora, en el lado español, se han enfriado los ánimos. No quieren que el abundante turismo español huya. Hasta la vivienda está ahora más barata al otro lado. Vivir para ver.

Cumulonimbos

La nube que veis en la foto es un cumulonimbo. Estas formaciones se caracterizan por la gran altura que alcanzan. Son masas increíbles que se forman en pocas horas y que crecen hasta alcanzar la estratosfera. Esta foto está hecha en la playa de Barcelona y las nubes están sobre el Pirineo, a más de 100 Km. de distancia. Esto da una idea de su altura.
Bien. Este fenómeno también se está produciendo en la economía financiera mundial. La Vanguardia del miércoles, en dos artículos, nos explica los beneficios casi inimaginables que están acumulando unas pocas personas en Nueva York y Londres (centros financieros) gracias a la ola de fusiones y adquisiciones que se están llevando a cabo y en las que lo que menos importa ya son los precios (y las comisiones) que se están pagando.
Pero al igual que el cumulonimbo no se forman de la nada, sino por el aire caliente procedente de otras áreas que asciende a grandes altitudes, alguien tendrá que poner el dinero con el que se generan estos beneficios de magnitudes increíbles. Si por algo se caracterizan los beneficios financieros es porque no proceden de la generación real de riqueza. Si alguien gana es porque otro pierde.

Veamos algunas cifras de esta orgía de millones en las finanzas globales para tener una idea de lo que está ocurriendo.
Impulsado por una expansión sin precedentes de la liquidez, el lucrativo negocio de fusiones y adquisiciones alcanzará 2,6 billones de euros. Hay que tener en cuenta que ha habido días que el volumen de las operaciones ha sido igual al volumen de la actividad económica de Irlanda durante un año.
Goldman Sachs registrará unos beneficios de 7.300 MM. de euros, un 70% más que el año anterior y ha distribuido entre sus operadores y ejecutivos salarios y primas extras que ascienden a la suma mareante de 12.500 millones de euros, de los que más de 7.500 son en bonos.
Lo más increíble de todo es que una parte notable de este saldo se debe al mercado español, protagonista de grandes operaciones (Acciona, Iberdrola, Ferrovial, etcétera). Es decir, en este caso, pagaremos todo esto en exclusiva los españolitos.
La cifra equivale a los salarios anuales del millón de trabajadores más pobres de la ciudad. Si se repartiesen los bonos de Goldman entre los 1,6 millones de trabajadores que cobran menos de diez dólares se eliminaría de un plumazo la pobreza en Nueva York.
Goldman tiene 26.400 empleados con una remuneración media anual de algo más de 470.000 euros. Los 25 ejecutivos mejor remunerados, los mánagers de oro, cobrarán por cabeza 19 millones en bonos. Unos 300 ejecutivos y operadores recibirán entre 3,7 y 7,6 millones. El consejero delegado del banco, Lloyd Blankfein, gana casi 38 millones frente a los 30,2 millones que ganó en el 2005 su antecesor, Henry Paulson, hoy secretario del Tesoro (Ver mi artículo publicado en Junio titulado Henry Paulson = 38,8 $. Releerlo ahora se vuelve más interesante, conociendo los beneficios que genera Goldman este ejercicio).
Pero hay más. Lehman Brothers pagará 6.600 millones de euros a su plantilla de 26.000 empleados, un 20% más que en el 2005. Bear Stearns anunció el jueves que distribuirá 1.600 millones entre sus 13.500 empleados –un 40% más– y Merrill Lynch reparte 6.800 millones extras.
No es de extrañar que, según el New York Post, la tienda de puros en Broad Street, a un tiro de piedra de Goldman, registrara el miércoles un gran aumento de ventas de cortadores de puros Davidoff chapados en oro (245 euros) y mecheros Dupont (600 euros). Concesionarios de coches como Porsche y Ferrari esperan una ola de compras y BMW pretende abrir en abril en el 67 de Wall Street.
Gracias a las remuneraciones multimillonarias de Wall Street, el enfriamiento de la vivienda de lujo en otras ciudades aún no se percibe en Manhattan. Joe Rickman, fundador del broker Ameritrarde, ha comprado un ático con vistas a Central Park por 22,2 millones de dólares.
La polarización salarial en Nueva York es nítida: el múltiplo entre la renta del 20% que más cobra y el 20% que menos subió del 600% al 900% entre los años ochenta y el 2000. Tras el crash del 2000 y los despidos masivos en Wall Street, los ricos perdieron terreno. Pero desde el 2003 el 80% de la renta se concentra en el 4%.

Las primas a banqueros, abogados y dealers también han colocado a Londres en el centro de una burbuja económica cuya explosión acabará por producirse. El resultado es que la propiedad inmobiliaria en los mejores barrios de Londres sigue subiendo hasta un 20%, mansiones de Kensington y Chelsea se venden por diez millones de euros en efectivo (un 44% de los compradores son extranjeros), hay listas de espera de meses en los concesionarios de Ferrari, Porsche y Lamborghini, botellas de champán de mil euros desaparecen de las tiendas, los sastres de Saville Row han abierto sucursales en la City y el número de clientes masculinos de las clínicas de cirugía estética ha aumentado un 40%.
El boom de los bonos significa que habrá dinero para casi todo el mundo, pero no se repartirá de modo equitativo. Cada empleado de la City recibirá una media de 25.000 euros, pero las estrellas que han orquestado y llevado a buen puerto la ola de compras y fusiones se embolsarán hasta quince millones.
Todo es una consecuencia del auge de la City a expensas de Nueva York desde el 11-S y la explosión de regulaciones a raíz del escándalo Enron.
Para los inversores de India, Rusia y Oriente Medio cada vez resulta más desagradable viajar a Estados Unidos, donde son vistos como sospechosos y casi desnudados en el aeropuerto, y prefieren ir con sus petrodólares y millones a Londres, una ciudad en la que también se habla inglés y el ambiente es mucho más relajado.
Decían que la City iba a pagar el precio por no adoptar la moneda única, pero se compran y venden más euros que en el resto de la UE. Londres no tenía tal preeminencia en las finanzas mundiales desde la era imperial. Corren tiempos de vino y rosas en la City, pero los ejecutivos de altos vuelos harán muy bien en comprar pronto ese Bugati de millón y medio o beber el Krug edición especial que tienen en la nevera, porque ya se sabe que los cumuloninmbos siempre se deshacen generando fuertes tormentas que acaban remojando a todo el mundo.

¡¡¡Inmersión, Inmersión!!!

Supongo que habéis visto alguna vez una película de submarinos. Naturalmente está llena de momentos de esos en que el submarino, después de lanzar sus torpedos, es descubierto. En breves minutos se pasa de la euforia por el éxito de haber alcanzado con un torpedo un barco enemigo, al pánico más absoluto. Mientras suenan las sirenas de alarma, se oyen los gritos del oficial: ¡¡¡inmersión, inmersión!!!. Es decir,¡sálvese quién pueda!. Pero eso no se puede decir en voz alta (y menos si el submarino es alemán). Y lo único que se puede hacer en esos momentos es esperar y ver por dónde caen las cargas de profundidad (y que Dios reparta suerte).
La economía española/mundial me recuerda hoy una película de submarinos.
Ha amanecido con la noticia del descalabro de la Bolsa de Tailandia que ha bajado nada más y nada menos que un ¡16%!. Un auténtico crack.
Ha seguido con el dato de confianza de los empresarios alemanes. El más alto de los quince años, para después conocerse que en EEUU los precios industriales van a todo trapo. Consecuencia: el Euribor lo tenemos ya al 4 % (exactamente 3,962), lo que significa que ya se da por descontado que el BCE subirá 0,50% en los próximos meses. Malas (nuevamente) noticias para los hipotecados. Con el agravante del dato USA que aleja el descenso en los tipos americanos y que se suma al de hace pocos días según el cual (no podía ser de otra forma), un mes más, el agujero del déficit comercial aumenta. Y van…
Por esta y otras muchas cosas el dólar nuevamente se devalúa y va a volver al 1,33 contra el euro que alcanzó hace una semana. Nada más reconfortante para mi ego que leer hoy en EL PAÍS lo que yo ya afirmaba en un artículo, que escribí el 2 de julio, titulado Petrodólares. Y es que muchos países productores de petróleo están cambiando gradualmente sus reservas en dólares por euros. Es decir, huyen del dólar. Si esto es así el dólar puede irse a ¡1,50!.
Pero lo que realmente me ha emocionado hoy ha sido leer el artículo publicado ayer por el Wall Street Journal titulado: “Deconstruyendo España: Una vez que finalice el 'boom' inmobiliario, España volverá a la mediocridad del pasado”.
Dice Bret Stephens, autor del artículo, que "todas las fiestas se acaban, o al menos, decaen. En este caso, el mercado inmobiliario del tigre ibérico muestra defectos estructurales a los que el gobierno de centro-izquierda ha prestado escasa atención”. El diario estadounidense destaca el consumo de los españoles, mucho del cual va a parar al ladrillo. “Los precios siguen subiendo, aunque a un ritmo menor. En España, menor significa precios que a finales de septiembre aún se acercaban al 9,8% respecto al año anterior”, se asombra el editorialista.
Más dramático incluso, según el WSJ, es el boom paralelo que vive la construcción. Sólo este año se construirán 800.000 nuevas viviendas, más del doble que en Francia, que posee 17 millones de habitantes más. El porcentaje de propietarios ronda el 85%. “Compradores de segundas residencias, domésticos o extranjeros, no serán capaces de mantener una demanda de 800.000 viviendas al año”, asevera el diario. Y recuerda que más del 80% de las hipotecas españolas son variables, lo que significa que los aumentos de los tipos del Banco Central Europeo se traducen en mayores pagos mensuales.
El editorial tampoco obvia la corrupción, que también eleva los precios. “¿Cuánto puede durar el boom?”, se pregunta. “Muchos de los mayores bancos del país parecen pensar que poco, lo que explicaría el hecho de que hayan estado vendiendo sus participaciones en las principales constructoras”, se contesta.
La opinión concluye que España encara un doloroso reajuste económico: “Una corrección inmobiliaria tendría un gran impacto sobre la economía, cuyos dos motores son el consumo interno y la construcción. Éste es un ciclo que se retroalimenta y que podría derivar en un frenazo brusco”. Y es que la construcción no es el tipo de industria que da productividad para competir en una economía globalizada. Una vez que se frena, será difícil recolocar en otro sitio el exceso de mano de obra.

Más aún. Ayer, Blas Calzada, ex presidente de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), que ahora coordina el comité asesor del índice Ibex, consideró que "el BCE tendrá que subir los tipos de interés si quiere evitar que se forme una doble burbuja", bursátil e inmobiliaria, y que "estalle de mala manera".

¿Que hace el Gobierno para evitarlo? Nada. Véase lo que afirmaba el Ministro de Economía Solbes hace pocos días: no hay que temer la subida de tipos porque los españoles son muy sufridores. ¿? Como Don Tancredo delante de un toro. Aquí no pasa nada y todos mirando al tendido.

¡¡¡Inmersión, Inmersión!!!

Burbujazos, Cajas y Profesores

El profesor de la Univ. Pompeu i Fabra, José García-Montalvo decía el otro día que los españoles viven una auténtica fiebre del oro y que la expectativa de más subidas de precios sigue alimentando la burbuja inmobiliaria.

Los españoles se han lanzando a comprar viviendas como los americanos se lanzaron al Oeste a buscar oro en el siglo XIX: dejándolo todo ante el miedo de que si llegaban tarde otro y no ellos se hiciese millonario. "Todos somos especuladores y hemos disparado los precios", sostiene el profesor García-Montalvo. No es el suelo ni los tipos, sino las expectativas las que han disparado el precio de los pisos.

El país se ha llenado de "Poceros". Una gran parte de la compra de pisos se hacen para ganar dinero. García-Montalvo, que acaba de publicar un estudio en la revista de la Fundación de las Cajas de Ahorros titulado "Deconstruyendo la burbuja", concluye que la gente puja por los pisos y no mira cuánto valen realmente, sino cuánto puede pagar por comprar uno, en función de su sueldo y de la cuota de la hipoteca, porque cree que en el futuro los pisos serán mucho más caros.

Pero si la gente empieza a notar que la vivienda baja y cree que los precios bajarán más, no querrá retener un piso porque en el futuro tendría que venderlo más barato. Todos querrían vender al mismo tiempo mientras por el contrario los compradores se frenarían, para poder comprar en el futuro menor precios, con lo que la espiral funcionaría en sentido inverso. La corrección también puede ir más allá de los valores fundamentales y "este efecto pendular puede ser más intenso por el efecto de la inversión": la ausencia de estos compradores bajaría la demanda de pisos y la salida al mercado de sus inmuebles elevaría la oferta.

García-Montalvo rechaza la creencia popular de que los precios de los pisos no bajan nunca. "Bajaron a finales de los setenta y principios de los ochenta, y luego entre los años 1992 y 1994 en ciudades como Madrid y Barcelona, y eso que la subida previa había sido mucho menor y aquello fue apenas una minicrisis".
Visto como va el mercado las continuas advertencias del Banco de España parecen no haber caído en saco roto. Al menos, para las cajas de ahorros, que suponen la mitad del sistema financiero. Contra todo pronóstico, Juan Ramón Quintás, presidente de la Confederación Española de Cajas de Ahorros (CECA), realizó ayer una clara advertencia al sector -que agrupa el 56% de las hipotecas- al explicar que la oferta de pisos es muy superior a la demanda, por lo que podría haber un fuerte ajuste de precios.
Según sus cálculos, este año se construirán unas 900.000 viviendas, una cifra muy superior a la demanda. Ante esta asimetría, Quintás auguró que "podría llegar un cambio brusco del mercado inmobiliario con las consiguientes repercusiones sobre el empleo y el ritmo de crecimiento español y, muy particularmente, sobre las empresas inmobiliarias". Es la primera vez que, desde un foro de entidades privadas, se advierte de una caída brusca de los precios de la vivienda.
Desde la perspectiva de la demanda, los signos de desaceleración son evidentes: las transacciones de vivienda se moderaron en el primer semestre y se han alargado los periodos de venta de las promociones. Esta tendencia se refleja en los precios que prosiguen la desaceleración iniciada en 2004, con tasas de variación inferiores al 10% en el tercer trimestre de 2006, por primera vez desde 2001. Por el contrario, la oferta registra una aceleración que sigue batiendo récords.
El burbujazo pinchará.

La Gran Enciclopedia Aragonesa en Internet

Noticia hoy en El Periódico:
La Gran Enciclopedia Aragonesa ya está disponible en internet ( El Periódico de Aragón - 13/12/2006 )
Muy interesante disponer de esta información:www.enciclopedia-aragonesa.com

¡¡¡Cuñaoooo!!!

Escalar con mi cuñado Miguel es como la conjunción de los planetas, que ocurre cada muchos años. La primera razón para que esto no suceda a menudo es que Miguel ya no escala, o escala muy poco. La segunda es que nos separan 240 kilometros. Pero este puente se ha animado y nos hemos ido la mañana del sábado a escalar a Olvena, aprovechando que el día ha sido magnífico, contra lo pronosticado por los metereólogos, que una vez más han metido el remo. Sólo llovió un poco el viernes y sirvió para que las últimas nubes que quedaban nos obsequiaran con una puesta de sol fantástica en Graus.
Ha sido difícil seleccionar una entre las muchas fotos que hice de esta puesta de sol. En la otra foto se ve a Miguel iniciando la vía Chomolugma.

Escalando en el Vermell del Xincarró (Montserrat)

Hacia mucho que no escalaba por esta parte de Montserrat Sur. Ayer martes fuimos (Xavi Díez, Carlos Franco y Vicens) a esta zona de Montserrat. Primero a la Agulla dels Cartutxos (vías 4 y 5) donde tuve que hacer tres intentos para pasar el primer tramo de V+ durillo (y naturalmente pasando de los 6a y 6b). Después nos fuimos al Gerro, una aguja que ninguno de nosotros había escalado aún.
Lo hicimos por la Via África (40 m. V+), recientemente (Desembre 2005) equipada por J. Moragas i Francesc Garcia. En realidad es más o menos la antigua vía Aresta Bruchs. La primera ascensión fue efectuada por la famosa cordada Joan Nubiola y Josep Mª Torras i Hostench el 3 de junio de 195, pero saliendo del asa de la jarra (vía normal), lo cual evitaba el V+ del inicio de la aresta Bruchs.
Esta aguja se encuentra por debajo de los Pallers y la aproximación es la misma que para el Vermell del Xincarró. Situados en la Agulla del Cartutxos, el Gerro queda un poco más a la izquierda y en un momento se llega a pie de vía.
El nombre de Gerro (Jarra) es muy apropiado ya que la roca, en la parte superior, forma un puente de roca creando así una auténtica asa de roca y adquiriendo así la aguja forma de jarra.

El primer V+ cerca del suelo es un tramo de decisión. Hay muy poca cosa. El V+ de arriba lo resolví bien, pero mirándomelo mucho. Voy a necesitar un año para recuperar lo que he perdido durante el 2006. Un año nefasto.

Sol del bueno todo el día y escalando de nuevo en manga corta ¡en Diciembre! Pero parecer ser que esto va a cambiar y vienen dos frentes. Descanso obligado que a mis biceps les vendrá muy bien.

La ONU y el mercado inmobiliario español

Lo que ocurre en España con la vivienda es de tal calibre que la ONU ha enviado un inspector (Miloon Kothari). Finalizada su visita ha emitido un informe en el que explica que un 25% de la población ya no puede acceder a una casa digna. ¿Cómo puede ocurrir esto precisamente en el país que más ha construido de Europa en los últimos años y donde las viviendas vacías ascienden a tres millones?
Pues muy sencillo. El informe habla de corrupción extrema y generalizada y especulación desenfrenada.
Marbella es sólo la punta del iceberg, dice Kothari, quién reparte responsabilidades entre Gobierno, Autonomías, Ayuntamientos, pero especialmente el origen del problema esta en los promotores (aunque el informe parece ser que no dice nada de quién los financia).
El tema no es sostenible ni desde el punto de vista económico ni de derechos humanos. El 150% de aumento en los precios acumulado desde 1998 da idea del punto alcanzado.
A los que tanto les gusta defender el "mercado" tienen aquí un claro ejemplo de mal funcionamiento: ¿cómo pueden subir los precios con un aumento creciente y desenfrenado de la oferta, si no es a través de un mercado controlado?

Lo que decía hace poco: cuando aparezca la cerilla…

Pintan bastos

Hace poco escribía sobre la esquizofrenia económica existente. ¿Estamos a las puertas de una recesión? El dilema persiste.
Krugman escribe en el NYT del viernes (Economic Storm Signals) que hay señales de tormenta económica. En primer lugar, cuando hay confusión y los economistas tienen razones para pensar que el viento sopla en diferentes direcciones, es que se está en un punto de giro. En estos momentos tanto los pesimistas como los optimistas tienen datos para apoyar sus puntos de vista.
La última vez que paso esto fue en el 2001 y la mayoría de conomistas no acertaron a ver que venía una pequeña recesión.
Las razones están claras: el boom inmobiliario alimentó la bonanza económica de los últimos años, alargando el ciclo. Y se ha acabado. Ya no hay más burbujas, aunque por estos lares están llevando la bolsa a niveles de vértigo y vistos los precios alcanzados, hay entidades, como La Caixa, que no dudan en poner toda su cartera a la venta. Hay que realizar los beneficios.¡Es el momento!
Los optimistas (Alan Greenspan es uno de ellos) dicen sin embargo que el aterrizaje será suave. ¿A quién creemos?
Sin embargo hay un dato que hasta la fecha no ha fallado como predictor y que está avisando, no sólo que viene una recesión, sino que es seria.

Si hacemos caso a los Bonos USA, cuyos tipos de interés a largo vienen cayendo sin parar y dan menos interés que los bonos a corto (curva de tipos invertida), la llegada de la recesión está clara. Las cuatro veces que se ha producido anteriormente este hecho, posterior e invariablemente ha habido recesión. Los compradores de bonos, pues, apuestan claramente por la recesión.
Otros indicadores dicen lo mismo. La caída de ventas de automóviles siempre ha sido un predictor infalible. Y han caído un 2 %. Hasta la fecha es un dato que tampoco ha fallado nunca. Y otro dato: Wal-Mart, aunque parezca increíble ¡no ha aumentado ventas el mes pasado!
Fruto de todo esto es la caída del dólar que habiendo roto el soporte del 1,30 $/€ hace pocos días ahora ya está en 1,33 y como mínimo se irá a 1,35. Muy previsible como ya había comentado en anteriores posts.
Seguiremos el espectáculo. Es gratuito.

La Espe sigue en el candelabro

Esta mujer es incansable. Siempre presente en los medios y por varias razones.

Vayamos por partes.

1. Esperanza nos explica que no llega a final de mes. Como le ocurre a cualquier otro currante, esta mujer tiene problemas, ya que el sueldo (90.000 euros año, más dietas) no le llega. Hay que compadecerse de ella. Una carta al director de El País resume de forma excelsa las causas del problema que sufre esta mujer. No puedo por menos que reproducirla.

No tiene precio
Jesús Álvaro Gómez Martín - Madrid - 23/11/2006

Perfume francés, 180 euros. Desayuno en la cama con la mejor bollería de Madrid, 100 euros. Traje importado desde Milán, 900 euros. Zapatos de piel, 120 euros. Colegio privado exclusivo, en un exclusivo barrio para tus hijos, 800 euros. Cosméticos de última generación, 180 euros. Calefacción a todo trapo pues los techos son muy altos, 300 euros. Ver las noticias en televisión de plasma de 39 pulgadas, 5.000 euros. Escuchar música en un equipo 5.1 con 8 altavoces de 60 vatios, 1.200 euros. Almorzar con salmón noruego y cava, 800 euros. Ser presidenta de la Comunidad de Madrid (ganando más de 90.000 euros al año) y decir que no llegas a fin de mes... No tiene precio (ni vergüenza).

2. Ha encargado que le escriban una biografia que se titula “La Presidenta”, dedicado a autoloarse y ponerse por las nubes. Los mentideros de la Corte, o sea Madrid, dicen que tiene ya tanto nivel que hasta lleva el bolso como la reina de Inglaterra.

Dado que tanto en Francia como en EEUU pueden obtener el Gobierno y la Presidencia respectivamente dos mujeres, Esperanza Aguirre no va a ser menos y cuando fracase Rajoy en las próximas elecciones (de momento lleva camino de hacerlo), esta mujer, para la que el cielo es poco, se postulará como candidata a regir, de momento y como primer paso, el PP y posteriormente aspirará a gobernar España. Hay que tener en cuenta que el grupo de poder en el partido seguirá siendo el mismo. No habrá problemas por este cambio interno.
Últimamente es tanto su afán de poder que hasta se sacrifica viajando en metro (eso sí, con fotógrafos y periodistas para que inmortalicen el momento), para no ser diferente de los que, como ella, no llegan a fin de mes.

3. Además de Esperanza, el PP tiene como recambios a Ruiz-Gallardón y a Rato. Ni corta ni perezosa ya se ha dedicado en cuerpo y alma a la tarea de destrozar a Ruiz-Gallardón y lo ha hecho aprovechando su libro, dónde se dedica a escribir contra él. No le importa lo más mínimo que las elecciones a la alcaldía estén próximas. Primero ella y después los demás. Esto hasta parece una guerra. A lo mejor lo es.
Habrá que ir preparando unos videos resumen de sus actuaciones en el programa Caiga quien Caiga para que este país recuerde el nivel intelectual de esta mujer.

EL riesgo económico ha muerto

El sector inmobiliario español es un barril de pólvora. Cuando aparezca la cerilla la explosión se oirá hasta en las antípodas.

Veamos las noticias de los últimos días:

1) España es el país con más vivienda per capita de la Unión Europea. La dotación total de viviendas en España por cada mil habitantes supera la media europea en 42 viviendas (suma 510 unidades, frente a la media europea de 468,4). Y por esos mismos mil habitantes, en España existen 160 segundas residencias, más del doble que la media de los principales países europeos.


Y nuestra renta per cápita no es precisamente la primera. Algunos dirán que, claro, tenemos muchas turistas que compran vivienda. Siempre hay una explicación para evitar la lectura correcta, y esta es que en este país la construcción de vivienda especulativa, es decir comprada con la finalidad de invertir (no olvidemos que algunos de estos inversores/especuladores basan su actividad en la afirmación de que los precios de la vivienda nunca bajan y por lo tanto no hay riesgo) ha alcanzado niveles de vértigo.

2) El último Informe de Estabilidad financiera del Banco de España da unas cifras que producen escalofríos y la entidad sigue reclamando prudencia… y todos sin hacer caso, naturalmente.


a) El supervisor advierte que el crédito a constructoras y promoción inmobiliaria ha alcanzado en junio el 39,7%, mientras que la financiación sólo a promotores se aceleró en el primer semestre, con una tasa de crecimiento del 46,7%. En los tres últimos años el crédito a promotores ha crecido a tasas superiores al 40% interanual.


b) Los activos dudosos están creciendo al 18% en tasa interanual.


c) Concentración del crédito inmobiliario: en junio de 2006, casi una cuarta parte (23,8%) del crédito al sector privado residente estaba destinado a financiar constructoras y promotoras, cuando el valor añadido del sector sobre el PIB es del 11,4%. De toda la financiación empresarial, casi la mitad de la cartera es para empresas no financieras (47,4%), y el 30% para promotores.


d) Las empresas, las familias y las administraciones públicas han superado en septiembre, por primera vez en la historia, los dos billones de euros de deuda, el doble que hace cinco años, al alcanzar los 2.001.178 millones, un 19% más.


e) El aumento del precio de la vivienda ha reducido la capacidad de acceso a ella por parte de los nuevos hogares, teniendo en cuenta que el valor medio de un piso usado se ha multiplicado por 3,23 veces, hasta situar el metro cuadrado en 1.841 euros, de media, a finales de 2005. En 2006, el precio de la vivienda es ya más de nueve veces el salario anual.
Cifras medias. Pero si hablamos de grandes ciudades aún es mucho peor…

Y por último un artículo muy interesante en EL PAÍS Negocios del domingo. Juan Ignacio Crespo nos explica que hay otra burbuja menos conocida, sobre la que no se habla: la burbuja crediticia y su más íntimo correlato, los instrumentos de cobertura del riesgo de crédito.
La subida eufórica de las Bolsas de las últimas semanas, es en realidad un efecto secundario de la orgía crediticia que tiene al planeta entero inmerso en un frenesí de fusiones y adquisiciones. En todo este proceso están desempeñando un papel muy destacado los llamados, en terminología anglosajona, grupos de private equity ("fondos de capital riesgo"). Grupos inversores, en suma, que se valen del endeudamiento masivo a la hora de lanzar operaciones de compra sobre otras empresas. La actividad de estos grupos está siendo tan intensa que puede afirmarse que ya constituyen una parte destacada de la economía mundial. Además, por supuesto, se ha venido sucediendo en 2005 y 2006, de forma casi ininterrumpida, el tipo de OPA más tradicional.
Junto a los mercados de crédito han crecido exponencialmente a lo largo de los últimos años otros mercados en los que los acreedores buscan como protegerse frente a eventuales impagos futuros de sus clientes. Esos otros mercados lo que vienen a proporcionar, finalmente, es un seguro: a cambio del pago de una prima alguien se hace cargo de los impagos de un tercero, si se producen.
Pues bien, es en este otro territorio del aseguramiento (que puede llevar a cabo cualquier tipo de inversor institucional) donde parece estarse produciendo la burbuja gemela de la crediticia. Los datos que ha publicado recientemente el Banco Internacional de Pagos así lo atestiguan: el mercado de "derivados de crédito" (que así se llama en la jerga del oficio) alcanza en este momento un volumen de 370 billones (no billion) de dólares, una cifra que ya empieza a desbordar los límites de la imaginación.
Como sobre cualquier burbuja que se precie, sobre estas dos (crédito y cobertura) comienzan a menudear las advertencias y los comentarios apocalípticos. Y también los síntomas enfebrecidos: se está llegando a una práctica insensibilidad al riesgo, algo que ha llevado la prima del seguro por protegerse frente a impagos de un crédito de diez millones a tan sólo 22.500 euros.

Toi contento

Las luces de Navidad ya iluminan las calles de Barcelona y ayer estuve escalando en manga corta. Fue en Cabrera de Mar. Todo un placer escalar viendo el mar. El día estaba nublado y no quiero imaginar como habría sido con sol.
Esta escuela de escalada en granito se halla al lado del Castillo de Burriach.
La adherencia en granito no es precisamente el tipo de escalada que más domino. A primer golpe de vista pensaba que no levantaría un palmo del suelo. Pero los amigos están para dar moral y convencerle a uno de que los pies de gato lo pueden todo. Y me he hecho todas las vías que han escalado mis colegas de hoy (Xavi, Cristina y Víctor) excepto (of course) la última que era un 6b y sólo verlo ya asustaba.
No hace falta decir que he hecho todas las vías de segundo… y gracias. Total siete vías y unos 180 metros. Y mucho cachondeo con una bavaresa (me refiero a un tipo de escalada, no a una chica natural de esa región alemana). La rodilla bien (hay que caminar poco para escalar en este sitio), pero mal conduciendo. Empiezo a notar los efectos del entrenamiento y la moral está muy alta. El jueves voy al traumatólogo a que me dicte sentencia. Supongo que necesitaré una resonancia.

Fotos: Víctor en el 6b y yo en un V/V+. Abajo, Cristina y a la derecha el castillo de Burriach con el mar al fondo

La M con la I, pues MI

Segunda sesión de entrenamiento para mi nueva etapa escaladora, después de una inactividad de meses. Gracias a mis amigos, he podido escalar en Montserrat de nuevo a pesar de que mi cuerpo ha amanecido “como un reloj” y no he podido escalar una vía larga (que en Gorros son cinco largos) dado el peligro de practicar en plena tapia lo de M con la I, MI. A buen entendedor pocas palabras bastan.
Me he pegado una siesta calentito al sol (¡vaya otoño!) y el cuerpo se ha recuperado un poco. Como veis en la foto ha sido una mañana hippie y hasta le he puesto flores al casco.
Gracias a Víctor y Cristina que, después de hacer la vía del Carlos al Gorro Frigi, han venido a recoger mis restos, he podido hacer unos quintillos en la Miranda de la Magdalena.
Para acabar comunico al personal que me he dado de alta en Can Caralleu, que tiene rocódromo, y en poco tiempo voy a estar hecho una bestia y ni Alex Huber (mejor escalador actual) me va a seguir. Por cierto, casualmente el sábado por la noche estuve en la presentación que hizo Huber en Badalona (está haciendo una gira por España) de su audiovisual Opera Vertical, y me firmó los libros que tengo de él, un poster y un calendario. Un tío muy amable y enrollado. Fue un gusto conocerle. Espero que algo de su enorme motivación irradie mi mente y mi cuerpo.
Más información: hoy he estado en el Fisio y me ha dicho que no me toca más la rodilla hasta que tenga una resonancia. Y es que no se me acaba de arreglar. Escalo bien, pero por ejemplo, conducir me sienta muy mal. Cosas raras tienen los ligamentos.

Obviamente el de la foto es Alex Huber.

Y confieso que he vuelto a pecar y he bajado en el funi otra vez, pero es que tengo unos colegas que son unos pecadores y me llevan al vicio.

Santi cumple 50 años

	Otro “compi” que entra en el club de los cincuentones. Fiesta sorpresa en la Agrupa el Viernes y reunión con excompañeros de muchas aventuras, a los cuales hacia que no veía…¡uf! Los cálculos desmorizalaban: que si trece años por aquí, que si ocho por allá. Allí estábamos cinco de los seis componentes de la expedición a los Andes del Perú en el 87, que se efectuó con motivo del 75 aniversario de la Agrupación, y nos hicimos una foto juntos para recordar que solo habían pasado ¡19 años!.
	Ismael, su hijo, preparó un pase de fotos, y por allí salieron fotos mías con Santi en innumerables ascensiones. En los Alpes he estado con él en lo alto del Montblanc, en la Norte de la Chardonet, en la Toir Noir, en la cresta de las Cosmiques y en el Pirineo formamos cordada en ascensiones inolvidables, como por ejemplo la Cresta del Diablo y la cresta del Medio hasta el Pico Maldito en La Maladeta. Y escalando siempre recordaré la Mas-Brulle en Montserrat y la Cresta Urquiza-Olmo en Montrebei (esta muy reciente), sin olvidar la que hicimos al Mallo Pisón en Riglos, y la Quo Vadis y la Reina-Puig en Terradets (entre otras). Y con Santi compartí aquel curso en Benasque, de infausto recuerdo, cuando queríamos aprender a volar en Parapente (auténticos pioneros en el año 87) y nos fuimos unos cuantos directos al hospital.
	Después Santi (que es como la Armada Española, es decir, por tierra, mar y aire) se ha dedicado de pleno al Caiac. En esta nueva actividad hemos seguido compartiendo muchas horas y hemos remado juntos por varios pantanos del Montsec: Escales, Camarasa, etc. La fiesta fue un éxito y seguro que disfrutaremos de 50 años más de escaladas y remadas, juntos.

La P con la A, PA...

¡Ayer Sábado por fin escalé de nuevo! Otra vez en Gorros y con buenos colegas. Todo un placer pasar el día con Carlos, mi compañero en el Vignemale, ascensión (mejor dicho descenso) causante de todos mis problemas en la rodilla, y con Víctor y Cristina, con los cuales no compartía jornada de escalada desde tiempo inmemorial.
Lástima que hemos estado en medio de la niebla toda la mañana y sólo a las dos se ha abierto un poco y hemos tenido un rato de sol. A pesar de eso, nada de frío. La ventaja es que hemos estado solos.
Para volver a tomarle el pulso a la pared (Montserrat siempre es especial para la escalada) he empezado por vías fáciles. O sea, como los párvulos: la P con la A, PA y la M con la A, MA. Es decir, he empezado con IV y he acabado con V- en la Canaleta de las Ninfas. He vuelto a disfrutar como un cosaco.
La foto me la ha hecho Carlos llegando a la primera R de la Canaleta.
En total he hecho 190 m. de escalada, que no está nada mal después de tanto tiempo en el dique seco. Y ahora veremos si en los próximos días se queja la rodilla...

Nota: Confieso que he bajado con el funicular de Sant Juan hasta el Monasterio. Ha sido la primera vez y prometo no hacerlo más.Todo sea por preservar las rodillas.

Esta noche me emborracho. Rumsfeld dimite.

Uno de los capos de la banda que gobierna USA ha dimitido. Ronald Rumsfeld

, secretario de Defensa, deja su cargo ante el varapalo que han sufrido los republicanos en las elecciones a la Cámara Baja y un tercio del Senado, que se han saldado con una victoria incontestable del Partido Demócrata, que recupera la Cámara de los Representantes tras 12 años de control republicano y puede hacer lo propio con el Senado, a la espera del disputado recuento en Virginia. Parece ser que por fin los ciudadanos de EEUU han abierto los ojos y han visto estas elecciones como un referendo sobre la política del presidente, George W. Bush, y en concreto sobre su actuación en Irak. Una mujer, Nancy Pelosi, será la primera mujer que presidirá la Cámara de Representantes en EE UU. Además, es evidente que cada vez hay más posibilidades de que Hillary sea la candidata demócrata a la Presidencia. Bush lo va a pasar bastante mal en la fase final de su mandato.Y por cierto, hablando de capos de bandas. El día que volvía de Egipto se conoció la sentencia al genio financiero que llevó a ENRON a la quiebra: Jeff Skilling. Le han caído 24 años. No está nada mal.
Algo está empezando a cambiar en EEUU.

Y más y más...

La locura. ¿Se puede pagar más por una obra de arte, que lo que se pagó hace pocos meses por un cuadro de Klimt? Pues claro. Es lo típico de toda fase final especuladora: la euforia sin límites.
¿Cuánto se pagó por el cuadro de Klimt titulado Adele Bloch-Bauer? Pues 107 MM. de euros. ¿Cuánto se ha pagado ahora por un cuadro de Pollock, titulado Número 5, pintado en el año 1948? Pues 109,6 MM. de euros y los ha pagado un mexicano, David Martinez. ¿Pensabais que las fortunas sólo se acumulan en países del primer mundo? Pues no.

Por cierto, con lo que me gusta el arte moderno, lo que me duele es que precisamente se haya pagado esta fortuna por un tipo de pintura que me deja bastante frío. Incorporo foto del cuadro, para que opinéis.
¿Y la Bolsa, especialmente la española? Pues, el delirio, sube de 1.000 en 1.000 puntos como si nada. Pura especulación. ¡La que va a caer cuando los manos fuertes digan hasta aquí hemos llegado!
Por cierto, no se si habéis visto que los pisos, con tal de no bajar precios, les están añadiendo cosas. Por ejemplo, te ofrecen un coche, un viaje, el mobiliario, etc. Todo para evitar lo inevitable: que se hundan los precios, como al final ocurrirá.
Y por último un comentario sobre un artículo leído en un blog yanqui: en USA ha bajado la venta de automóviles un 2%. ¿Y? Pues, siempre que ha ocurrido esto, el país estaba en recesión o a las puertas de una. Tomad nota.

El de la foto es Jackson Pollock

Tengo mi blog abandonao...

Vuelvo de Egipto y la montaña de cosas que hay que hacer me han impedido escribir durante bastantes días en mi blog. La principal tarea ha sido acabar de hacer la nueva página de mi club de montaña, la Agrupació Excursionista "Catalunya". Me ha quedado muy bien (modestia aparte) y yo mismo me he felicitado. Las horas dedicadas han sido un montón, pero el resultado ha valido la pena. Y ahora el mantenimiento será más fácil. Podéis verla: www.aec.cat.
La he hecho con Joomla, software de libre utilización. Es un software CMS y es una maravilla. Ahora otras personas me podrán ayudar a mantener esta página, dada la facilidad de publicar contenidos.

La "moral" del tripartito

Texto de los correos intercambiados con Josep Mª. Calvet sobre un comentario que efectuó en un artículo que publicó en La Vanguardia el día 2 de Noviembre.


Josep M.:

En relación a tu artículo del pasado día 2 donde escribías: “lo que llama más la atención de estos comicios es la enorme debilidad en la que ha quedado el PSC, que le impide moralmente liderar un nuevo tripartito”.

Los diccionarios dicen sobre la palabra moral lo siguiente: “Conjunto de costumbres, creencias, valores y normas de un individuo o grupo social determinado que ofician de guía para el obrar, vale decir, que orientan acerca de lo bueno o malo —o bien, correcto o incorrecto— de una acción.

Está muy claro que la moral que reclamas es tu propia moral (la que deseas) y no dudas, totalmente equivocado, en transferir el origen de esta escala de valores a alguien indeterminado. ¿Tendrá procedencia divina en este caso?¿Será Dios el que no quiere el tripartito?
Si la moral que aduces procede de un grupo social, es en este caso la del votante catalán, y está claro que lo que precisamente es “moral” es que gobierne la izquierda que suma 70 escaños, ya que es lo que desea el electorado y ha transmitido a través de sus votos.

No sabes lo que voy a disfrutar viviendo cuatro años en plena inmoralidad.

Contestación de Josep Mª Calvet.

Sr. Joaquim Ricarte
Gracias por su comentario. Es evidente que he fallado en mi pronóstico. Pero no se lleve a engaño. No es mi moral. A mi, particularmente, me parece bien la reedición del tripartito. Lo que me parece difícil de entender es que Montilla lo pueda liderar desde su debilidad fernte al resto de socios, respecto al PSC y respecto al PSOE (por sus propios malos resultados, creo que atribuibles a su candidatura) y sobre todo respecto a la sociedad catalana en su conjunto. Ya sé que las elecciones son al Parlament y por lo tanto no se elige presidente, pero el mapa de Catalunya en estos comicios es casi monocolor. Como usted define molral como costumbres, creencias y valores. Es costumbre, creencia y valor que en una democracia diriga la administración alguien que tenga el favor popular, no quien ha sido el más castigado. Pero es evidente que es legítimo que Montilla sea presidente. Es más, debo felicitarle por hacer de la necesidad virtud y dar un golpe en la mesa del PSOE para hacer valer la tan poco creída y a veces creíble autonomía del PSC.

Un saludo.

Josep M. Calvet

Por la tierra de los Faraones

Dieciocho días de ensueño por tierras africanas. Un viaje siempre aplazado que debía cumplir tres condiciones: primero tener mucho tiempo para ver lo máximo posible, segundo no hacerlo en verano y por último haber leído bastante sobre Egipto antes de ir. Pero para ver y comprender Egipto haría falta una eternidad. El escritor Terenci Moix la visitó en 18 ocasiones y nunca le pareció suficiente.
Por suerte hemos hecho una visita bastante completa, dentro de lo que cabe, ya que hemos realizado dos cruceros con un pequeño grupo en viaje organizado (con compañeros de viaje excelentes y un buen guía) y hemos tenido tiempo para volver a Luxor y repetir visita en algunos lugares como el Valle de los Reyes y de los Nobles y hasta nos hemos llegado a Abidos y Dendera, ya a nuestro ritmo y fuera del viaje organizado.
Ahora queda un largo trabajo para documentar el viaje. Quiero escribir bastante (¿de dónde sacaré el tiempo?) y organizar/clasificar las 2.600 fotografías (aprox.) que he efectuado, gracias a disponer de un IPOD de nueva adquisición que me permite ir pasando las fotos de la máquina digital (además llevo la NIKON de siempre) a este aparato que tiene una capacidad de 15.000 canciones/fotografías de un tamaño promedio de 4MB. Mi sueño de tener capacidad ilimitada de fotografiar en un viaje se ha visto por fin cumplida.
En mi página he publicado un pequeño diario, con unas pocas fotos, del viaje. En las semanas/meses próximos iré extendiendo y ampliando este diario, hasta que refleje realmente lo que hemos visto y sentido en este viaje fascinante.
Naturalmente estoy ya enganchado al Egipto Antiguo y la lista de libros a leer es enorme (además de toda la literatura que me tragué antes del viaje).
Después de tantos días sin publicar nada en este Blog, voy a ponerme a escribir sobre muchos temas en los próximos días. Materia no falta. Aunque te vayas de vacaciones el mundo sigue igual.